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从9月12日至10月15日历时约一个月，恒指出现两种走势，先是9月12日至10月7日共十六个交易日，只有两日见跌，期内净升近6,000点，恒指由17,100点水平，上冲至近23,100点，升幅超过35.00%。回顾2010至2023年历时共十四年，年度升幅超过35.00%仅见于2017年，显然今年上述升幅是港股逾十年罕见盛势。继而自10月8日起，恒指见另一走势，截至10月15日仅六个交易日，其中五日见跌，期内净跌近2,800点。当然，就着早前近6,000点，现时回调不足1/3，理应不会断言早前升势已被破坏。

数据源：阿思达克财经网

重上二万三机会渺茫

不过若以9月24日起受内地稳经济增长国策利好消息刺激，作为港股升势起点，截至10月7日收市累升约4,850点，对比之后六个交易日累跌近2,800点，早前升幅已蒸发近六成，绝对需要密切关注短期走势。周二 (10月15日) 恒指跌逾770点，跌幅近3.70%，为2022年10月31日以来第三大单日跌幅，连同10月8日跌逾9.40%是期内最大跌幅，即短短五个交易日两度见最近两年以来重大跌幅，就算未能断言早前升势已被破坏，也应视为升势经已受到明显窒碍。笔者则认为今年余下日子要见恒指再度挑战23,000点，机会渺茫。

要守二万关充满变数

诚如10月10日发布市评文章时标题写到「恒指看二万关作最后防线」，若以10月15日收报20,318点作比较，距离20,000点不足1.57%，于10月尚有一半日子，能否守住二万关口充满变数。正当9月24日以来市场持续将焦点集中到国策之上，忽略了美国时间9月18日起美国已进入减息周期，美元开始走弱，相对人民币走强，所以9月24日以来的国策消息加持，是两大利好因素配合刺激港股短期便见「高唱入云」。于9月18日美元兑人民币离岸价收报7.09471，至9月26日低见6.97129，六日内人民币走强1.77%。

数据源：富途牛牛

人民币走向不容忽视

截至10月7日收于7.07179，仍较7.09471人民币走强0.32%，但强势已大幅收窄，所以自10月8日起港股升势逆转有迹可寻。至于10月15日恒指又见大跌，当日上午9:00离岸价报7.09415，跟7.09471相若，意味着美国减息对人民币的走强效应已被全然消化。于上午9:30则报7.9493，更是弱于7.09471，之后人民币继续跌弱，日内最弱见于下午1:58的7.13430，为9月12日以来最弱，正是本文开首指出港股今次升浪的开始。从当时恒指未到17,500点，相对近日显著回调后，截至10月15日仍收高于20,300点，差距超过2,800点，显然是国策加持的成果。

梳理近期港股走势后，不难看出短期就算再有新的国策利好消息，若缺乏人民币转强推动，恒指失守20,000点仅时间问题。若见连续两日或以上失守收市，无容置疑9月24日以来的升势已被破坏。诚如10月10日发文时指出，9月24日开报18,573点，约于18,500点，较20,000点最坏情况是仍有1,500点的下跌空间。前文表示投资者应有两手准备，其中指出若确认二万关口未能守住，应果断止蚀离场。若是如此，投资者绝不宜急于「捞底」，至少等恒指在19,000点以下再逐步吸纳股份为佳。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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