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上周五 (2月21日) 恒指大升900点，收报23,477点，继去年10月7日后相隔近四个半月，再度收高于23,000点，并且23,477点是创2022年2月24日至今历时逾三年收市新高，故此进入本周初期港股走势见疲态可以理解。从今年1月13日低见18,671点，至昨日 (2月26日) 高见23,973点，不足一个半月由去年9月25日以来低位，上冲超过5,300点。配合去年10月7日高见23,241点，暂时恒指有酝酿「双顶」的利淡技术走势迹象。不过自2月13日至今共十个交易日，其中八日 (除了2月19和20日) 大市成交金额超过3,000亿港元，断言港股升浪已结束，应该言之尚早；但也不得不为随时进入跌势作好准备，笔者认为于2月13日发布市评文章写到的分段减持获利部署再度适用。

再度考虑分段减持操作

若于2月14日恒指收于22,616点，处于22,500点之上未有行动，那么昨日恒指未能收高于24,000点，又于收市前半小时见沽压，不足十分钟从23,973点落到23,678点，回吐近300点，短期是否有力企稳在在二万四关口之上难料 (紧记自2022年2月22日至今逾三年，恒指从未收高于24,000点)，故此现时经已适合开始分段减持获利操作。笔者认为触发减持可用每500点市场看为「关口位」之处作参考，从22,000点计起，就是22,000、22,500、23,000和23,500点，如此类推，每次触及「关口位」便减注起始资本的20%至30%。当然，于升市时进行此操作，心理包袱较恒指下跌时进行为小。不过大家就算未必考虑做分段减持操作，现于23,500点之上减持部份港股亦是合时。

数据源：阿思达克财经网

现应攻或守数据道玄机

即或对于22,000点才开始入市的投资者而言，当下也要考虑减注，做好风险管理。按上述「关口位」解说，属于第四个，合适参考是减注起始资本的80%或以上，意味着恒指现于23,500点之上，减少资本占比至少也应有50%。笔者明白眼下自今年2月7日至今接近三周，大市成交金额每个交易日均逾2,000亿元，自2月13日起更见普遍日子超过3,000亿元，在港股交易历史上除了2024年10月，以及2021年1至3月，再没有交投异常畅旺时期可比拟了。现时趁在24,000点以下，何不考虑入市或加注呢？如今谈减注，做法会否过份谨慎，甚至太保守呢？对于现应攻还是守，笔者认为可参考昔日统计数据。

自2021年11月22日起收市位受制于25,000点，后来自2022年2月22日起则收低于24,000点。期内从2021年11月22日至2022年2月21日历时三个月共62个交易日，不是每日都收于24,000点或以上，只有29日成事，占比不足一半，意味着被套牢逾三年的「蟹货」，今明两日 (2月27和28日) 或下周可望微蚀或平手离场，并且上述62个交易日保守分析日均成交额不少于1,000亿元，合共便不少于6.2万亿元，实数更是超过77,660亿元，潜在沽压可想而知，故此不宜对后市大幅回调风险掉以轻心。这62个交易日的收市位平均值和中位数分别是23,960和23,989点，均未到24,000点，因此认为倘若由今年2月24日 (本周一) 计起的两周，恒指也未能收于24,000点或以上，可视为见顶讯号出现。倘若期内恒指见连续两日或以上收低于23,000点，更要有今次升浪已结束的心理准备。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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