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2025年首五个交易日，只有一日见升，并且最近三个交易日连跌，自1月2日恒指收低于20,000点后，便受制于此关口，以及渐见下移至下一关口 (万九点)。昨日上午收报19,137点，参考去年9月26日至今最低收报19,150点，证明接近三个半月的恒指底部经已失守，本周要守万九关口充满挑战。诚如1月6日发布市评文章的命题写到「离岸价破7.3两地股市承压」，文中指出于上周五 (2025年1月3日) 离岸价收报7.35661，为2023年9月11日以来最弱，当时恒指靠近18,100点。

国策刺激恒指高开不足百点

上周五收于19,760点较此水平高出超过1,600点，明显是去年9月起内地不断推出稳经济国策产生成效。前文表示面对人民币短期贬值压力仍大，若要恒指重上二万关之上，必须见进一步国策利好消息。上周五收市后发改委宣布扩展「以旧换新」范围，当时预期周一 (1月6日) 较大可能相关股份造好；却未有认为能对恒指带来提振，皆因手机及相关设备股于恒指权重影响力不算强。当日恒指高开80余点，报19,848点，并于开市首分钟见全日高位19,851点，即最多仅升约90点，走势便反复向下。

大型科企纷纷纳入军工名单

更于开市后不足两小时，由升转跌后，跌幅渐见扩大，维持在过去三个交易日一直走弱。期内美元兑人民币离岸价普遍时间保持在7.34000至7.36000之间的人民币弱水平，经已不利中港股市表现，而且上周五扩展「以旧换新」范围消息，昨日虽公布政策具体内容却欠惊喜，不足以提振两地股市，加上市场出现新负面消息，香港时间周二 (1月7日) 上午6时许有报导指美国国防部公布最新中国军方协作公司名单，腾讯控股 (0070)、商汤─W (0002)、宁德时代 (300750.SZ) 和移远通信 (603236.SH) 等中港股份榜上有名。

数据源：无线新闻

腾讯大股东再减持雪上加霜

市场忧虑中资科技股被美国打压加剧，日内恒指下跌240点，未算跌幅很大，却录得大市成交金额超过2,000亿港元，为去年12月11日以来最高，也是期内惟一交投逾2,000亿元的日子。跌市见大成交显然是沽压使然，其中腾讯现为恒指三大权重股之一，日内跌近7.30%拖累大市表现，当日收市后又见大股东Naspers减持股份套现约1.50亿港元消息，平均卖出价约409元，昨日腾讯续跌，上午已跌2.90%，收报368.60元，失守370.00元，为去年9月13日以来首度出现，创近四个月低。

数据源：无线新闻

截至昨日腾讯见六连跌，暂为去年4月26日以来连续下跌日数最多，上回见六连跌为2023年4月18至25日，累跌近8.80% (371.00 → 338.40元)，不过跌势未止，直至5月31日低见306.00元，约一个月再跌近9.60%后，股价走势才见回顺，期内最多累跌17.52%。至于昨日低见365.60元 (去年8月中以来低水平，365.00元可视为第一个支持位)，较六连跌前于去年12月30日收报419.00元，暂见最多下跌12.74%，仍少于上述的17.52%，要是跌幅相若，股价要落到345.00元水平 (第二个支持位)，较现于370.00元徘徊相距不到7.00%，而去年5月以来未尝低于345.00元，当时恒指在18,000点水平，考虑到去年9月下旬的利好内地经济国策加持因素，就算恒指失守19,000点，本月于18,500点水平可望有支持。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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