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新興市場貨幣持續下跌，似有惡化跡象，形勢刺激美元匯價上升，美國重啓伊朗禁油令引發油價飆升，市場憂慮高油價將推升通脹從而令通賬重拾上升趨勢，或令美聯儲局放棄「鴿派」立場

上週五美國GDP造好，一再證明美國經濟持續增長，本週美國聯儲局議息，市場關注其言論會否放棄「鴿派」立場

上週五(26日)美國公佈了第一季度GDP，預期增長2.3%，結果增長3.2%，結果比預期意外地大幅造好。

雖然今年初美聯儲局不斷釋放鴿派言論，更預期2019年第一及第二季美國經濟表現有急速下滑的可能，但最後2至4月份多個重磅數據結果均顯示美國經濟表現仍然處於增長階段，美股指數更屢創新高，所以3月份已有個別媒體指美聯儲局在過去數月的言論有點兒太「鴿」了，言下之意，是揶揄美聯儲局睇錯市。同時亦有媒體指出，鮑威爾早前不斷「放鴿」，是因為他受不了特朗普多次對他早前經常釋放加息言論而對他公開指責，所以鮑威爾即使在明知美國經濟表現不俗的情況下刻意「放鴿」，算是給特朗普一個交待。特朗普最擔心的，就是在他連任前美國股市因加息而出現大跌導致影響連任，如今鮑威爾在過去數月不斷放鴿，不時發出停止加息的訊息，令道瓊斯工業指數不斷創新高，可算是對特朗普交足功課了。不過，近日油價不斷飆升，可能令通脹有上升壓力，若然油價升勢持續，鮑威爾都不得不重返「利率正常化」的進程，即是收緊貨幣政策，就算不提及加息，至少也會放棄「鴿派」言論而轉為「中性」，然而，轉為「中性」也將會支持美元匯價上升。

                                             

美國重啟禁制伊朗石油出口制裁令，預計將令油價持續上漲，從而令通脹回升，或促使美聯儲局貨幣政策由「鴿派」轉為「中性」，留意俄羅斯會否宣佈退出減產行列，一旦退出，預計油價將顯著回落

上週一(22日)，美國宣佈自5月1日起，不會為8個國家向伊朗購買石油延續豁免權，8個國家包括中國、南韓、希臘、印度、意大利、日本、台灣及土耳其。當中最大買家是中國及南韓。而伊朗石油出口量佔石油出口國組織(OPEC)有10%之多，所以此禁令將嚴重影響全球石油供應量，不容忽視。今年1月，兩大石油輸出國俄羅斯及沙地阿拉伯達成了減產協議，令油價(WTI)自今年1月起持續上升，由每桶USD42升至上週最高每桶USD66.60，這個禁令將令每日產量減少了180萬桶，勢必令油價再上升，所以特朗普要求沙特阿拉伯將其產量提升來彌補伊朗這個缺口，但沙特阿拉伯在上週已明言不會增產，不過市場亦有傳言，指俄羅斯有意在現時油價高企時退出減產協議。上週油價由最高位每桶USD66.28，急跌至週五每桶USD62.29收市，跌勢這麼急，不排除市場已開始偷步炒定俄羅斯會退出減產協議而預先沽期油，但傳言仍有待證實。

近日美元強勢，主因是新興市場貨幣跌勢不斷惡化，此危機若然持續，將引發美元擴大升勢，美元指數在上週已升破了關鍵阻力位97.71，劍指100大關

自4月初，筆者曾提及過土耳其里拉匯價不斷持續下跌，前週更跌低於早前干預的水平，似有失控的可能，同時上週已有多個其他新興市場貨幣相繼顯著下跌，當中以阿根廷披索跌勢最急，上週阿根廷披索兑美元再創下歷史新低，其次跌勢顯著的還有南非蘭特及印尼盾，令美元兌其他主要非美貨幣如歐元都顯著上升，所以，筆者不勝其煩地提醒大家，留意近日新興貨幣的走勢。

 

本週黃金阻力及支持位分佈:

第一阻力1288.69	第一支持1274.10
第二阻力1295.77	第二支持1266.30
第三阻力1300.93	第三支持1255.37
	第四支持1242.75

本週較重要的經濟數據及事項:

星期一	20:30 美國	3月核心個人消費支出物價指數PCE年率
星期二	21:45 美國	4月芝加哥採購經理人指數
	07:50 日本	日央行公布3月貨幣政策會議紀要
	22:00 美國	4月ISM製造業指數
星期四	02:00 美國	美聯儲公布利率決議
	02:30 美國	美聯儲主席鮑威爾召開新聞發佈會
	20:30 美國	上周初請失業金人數
星期五	20:30 美國	4月非農就業人數變化及失業率

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毛偉廉 William Mo
博威環球貴金屬有限公司 市場及銷售部主管

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