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恒指雖由六連跌轉為三連升，但週一 (11月18日) 以來實則升幅不大，表示看來週一上升150點，實情當日高開169點，可見是低走收市，於陰陽燭日線圖出現的陰燭，燭身還不到20點。週二上升87點，本身少於100點已屬偏小升幅，實情與週一走勢相若，又是高開低走，以陰燭收場，並且燭身只有36點。週三開報19,623點，較週二收於19,663點，低開40點，最終收報19,705點，倒升41點，終於出現陽燭，惟燭身只有82點，同是少於100點。于筆者上述仔細描述後，相信大家不難看出港股仍然上揚乏力。

六日交投減近千二億

可幸的是恒指連續兩日收高於19,600點，誠如11月18日發佈市評文章時表示，上週五 (11月15日) 恒指三度挑戰19,600點水準，卻未能企穩，最終全日計下跌9點，收報19,426點，連續六個交易日下跌，證明當時恒指受制於19,600點，如今則已收於其上，昨日收約19,700點，較19,600點已高約100點，有望企穩。不過就著11月13至20日連續六日大市成交金額減少，由11月12日約2,342億港元，至11月20日約1,147億元，短短六日減少逾半，並由逾2,000億元的交投活躍狀態，降到不足1,200億元，已落到不健康水準。

資料來源：阿思達克財經網

市值管理消息提振有限

由此可見，倘若後續交投進一步減至不足1,000億元，便回到9月23日或之前被國策加持交投盛勢前水準。考慮到9月24日恒指收報19,000點，反映交投續減大有可能令恒指下試19,000點的心理關口。另外，前文既已指出在11月大型中資科技股陸續公佈財政年度第三季或中期業績，不乏表現優於預期的，卻見港股交投不增反減。更可留意本周初以來受著上週五收市後有中證監發佈《上市公司監管指引第10號——市值管理》的利好消息加持，週一恒指卻是高開低走，由最多升逾350點，最終升幅收窄至150點，絕非好現象。

人民幣進一步走弱壓力

上述國策刺激中特估相關股份造好，其中包括內銀股，建設銀行 (0939) 和工商銀行 (1398) 同為十大權重的恒指成份股，近期股價表現強勢的小米集團─W (1810) 也是其中之一，至於騰訊控股 (0700) 和阿裡巴巴─W (9988) 更是五大權重股，這等股份近期不乏利好消息加持，港股交投依然每下愈況，證明人民幣兌美元不斷走弱，令資金無視多重利好消息，仍見淨流出。截至11月20日下午4:00港股收市，美元兌人民幣離岸價報7.24260，既是維持在8月初水準，亦隱約見人民幣有進一步走弱壓力。

資料來源：富途牛牛

恒指雖有望企穩在19,600點之上，惟要留心9月26和27日之間出現「上升裂口」，介乎19,954至20,268點，意味著現時還未重上此裂口底部，視為在挑戰二萬關口前已見另一阻力位。至於參考11月13日以來恒指走勢，介乎19,332至19,859點，而最近三日高位分別是19,781、19,758和19,752點，除了高位有下移跡象，亦見同在19,800點以下，所以在升至19,954點之前，或許上到19,800點已受阻。其實恒指現見三連升，驟眼看來走勢不俗，可是累升還不到280點，實際升幅有限，證明後市未許樂觀。

聶振邦(聶Sir)

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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