Blog

關税延遲實施,美元黃金齊回落,料黃金回調有限

特朗普宣佈延遲實施對等關稅至4月1日，暫時緩解了市場對關稅的憂慮，導致避險資產如美元和黃金出現回吐。市場預期美國經濟可能轉弱，美元可能會作較深的回落。儘管短期內黃金出現回吐，但全球地緣政治的不確定性仍支撐黃金需求，如俄烏戰爭和美中對抗等風險因素。

上週四（13日），特朗普簽署了一份名為「公平與對等計畫」的備忘錄，要求對貿易夥伴實施「對等關稅」，計畫將於4月1日開始。這可能是為了在訪華期間與習主席會面時保留談判籌碼。市場原本預期對等關稅會在本月實施，推遲至4月暫緩了避險情緒，導致美元和黃金回落，非美貨幣反彈。

美元或將進行較深度的回調，除了因為關稅憂慮得到短暫喘息外，市場同時也擔心美國經濟轉差。

1月初，美國多州受到大風雪吹襲，影響了約6千萬人。同時，加州山火也造成了巨大的經濟損失。市場預計即將公佈的1月數據會不理想，這將導致美元進一步下跌。

週五晚（14日）公佈的1月按月零售銷售結果為-0.9%，預測為-0.2%，前值為+0.7%。美國經濟結構相當重視內銷，1月零售銷售出現了顯著的負增長，這也令市場預期今年減息次數將由一次提升至兩次。

預計美元指數將下探至105.42的支持位。如失守，可能進一步下探至103.40。如果特朗普宣佈訪華日期落實，市場將對關稅問題抱有樂觀情緒，這或會進一步推低美元匯價。

金價短期因風險情緒降溫,或會進一步回吐,但料幅度有限,因黃金仍處於牛市階段。

未來四年是特朗普時代,除了關税問題令全球不安外,對於地緣政治方面,預計會比拜登年代更為動盪,故認為今年黄金趨勢仍會以上升為主,而且會屢創新高。現貨金短期料有回落,預計回落至2792美元。若然金價回落至這水平,筆者認為是再吸納黃金的好時機,同時請做好風險管理。

    (本文撰於2025年2月17日零晨1時)

股票、期貨、即期及實體貴金屬均屬杠杆交易產品，您可能因此損失帳戶的原始本金，或是更可觀的投資資金。進行杠杆產品交易涉及高風險，可能不適合所有投資者。因此請謹慎考慮您的投資目標、投資經驗、財務來源、風險承受度，以及其它相關狀況。透過 Blackwell Global Securities Limited, Blackwell Global Futures Limited 及 Blackwell Global Precious Metals Limited 進行任何交易前，請仔細閱讀並瞭解其風險披露政策。

毛偉廉 William Mo

博威環球貴金屬有限公司 市場及銷售部主管

歡迎電郵查詢 william.mo@blackwellglobal.com.hk

Wechat ID: Williamrmo