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意大利政局再陷入不穩，料令歐元匯價承壓

意大利聯合政府出現內亂，令經濟疲弱的歐元區雪上加霜，預計短期內歐元/美元再下探1.1000水平

歐元/美元在上週初出現顯著反彈，原因是特朗普再為其弱美元傾向出口術，他說 :「不太喜歡強勢美元」， 其後美元便下跌；加上週一晩美國公佈的7月ISM非製造業指數表現造差，令美元匯價進一步下跌。歐元/美元從週一的低位1.1105上升至全週最高1.1250，但隨後在週二晚，市場傳出意大利聯合政府內因爭拗多時，令聯合政府有可能停止運作，歐元兌美元便開始從1.1250 慢慢地下跌。接著在上週四 (8月8日)，現任副總理薩爾維尼 (Matteo Salvini)宣稱，最快本週將推動不信任動議的議案投票，令已結盟僅14個月的聯合政府宣告分手。同時他已要求聯盟黨的國會議員8月12日全數在羅馬參與會議，但在野黨派則希望投票在較後期的8月19日至20日舉行。國會的黨派領袖將在8月12日開會，決定投票的時間表。執政聯盟內部分歧難以化解，重新大選是唯一出路。路透社報道，大選最早可以在10月舉行。負面消息令歐元匯價下滑，預計本週歐元/美元將面臨沽售，料再下試8月1日的低位1.1027。

                                             

中美關係緊張局勢突升温，刺激金價升破1,500，料後市升幅有限，同時要提防局勢可突然降溫，本週留意美國CPI及Retail Sales表現

自從8月2日特朗普宣佈向中國入口貨徵收10%關税及在8月5日宣佈中國為匯率操控國後，黃金一直受到避險買盤而急升。金價在8月2日由1,400大幅急升至最高位1,510，在短短5個交易日升近110美元。上週一 (8月5日)因人民幣兑美元跌破7算，特朗普即在同日譴責中國為匯率操控國，市場擔心美國將會向中國進行金融性制裁，但制裁需得到國際貨幣基金會 (IMF)同意。然而，在8月8日IMF宣佈，近月有多個新興市場貨幣兑美元出現大跌，當中包括人民幣。人民幣跌破7算是受到整個新興市場貨幣下滑所拖累，所以沒有證據顯示中國有操控匯率之嫌。消息令金價稍為回落至1,500下方，黃金最後在上週五於1,496收市。上週黄金升近100美元，技術性層面顯示已「超買」，預計再上升空間有限。金價走勢多由消息主導，中美貿易紛爭隨時升温但亦可隨時降温。無論作任何方向性買賣，建議設定止蝕來限制風險。本週美國將公佈反映利率趨勢的CPI及反映消費支出的Retail Sales, 兩個都屬於重頭數據，數據表現將影響未來9月份美國聯儲局的利率傾向。

 

本週較重要的經濟數據及事項 :

星期二	17:00  歐元區	8月ZEW經濟景氣指數
	20:30  美國	7月核心消費者物價指數CPI年率
星期三	17:00  歐元區	第二季度GDP年率修正值
星期四	20:30  美國	7月零售銷售月率
	20:30  美國	上周初請失業金人數
星期五	22:00  美國	8月密歇根大學消費者信心指數初值

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毛偉廉 William Mo
博威環球貴金屬有限公司 市場及銷售部主管

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