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全球主要股市持續下跌，令資金尋求避險，後市有利美元匯價上升

中美貿易戰升溫，加上5月份美國經濟數據轉差，拖累環球股市下跌

自從5月5日特朗普突然宣佈對價值約2000億美元的中國輸美商品徵收25%的關稅後，令5月8日中美貿易談判在華盛頓出現「反枱」局面，隨後5月13日中國亦向美國實施反制裁，宣佈對已加徵關稅的600億美元清單的部分美國商品，分別加徵25%、20%或10%的關稅。此前加徵5%關稅的稅目商品，將繼續加徵5%關稅。上週中國向外放風，計劃將限制稀土輸往美國，限制稀土輸美是中國反制美國的其中一個皇牌，中國會否實施將在短期內宣佈，在中美雙方互徵關稅及制裁後，負面情緒充斥環球金融市場。美股指數已從5月4日開始，由26,500㸃下跌至上週五(5月31日)收市在24,815，跌幅達1,685點子，在圖表分析上，美股指數已跌破了重要支持線，跌勢似乎將持續。美股的下跌也拖累了環球主要股市，令資金流入美元避險，導致美元匯價上升，避險貨幣中的日圓及瑞郎也受惠而上升，黃金則反覆地上升，其他避險工具如主權國債，其價格也受惠而上升，令債息下跌。

                                             

5月份美國經濟數據表現參差，也是令環球股市出現熊市的元兇

自今年1月至4月，美國經濟數據一直表現秀麗，可算是經濟表現最強的國家，所以由1月至4月，締造了美股大牛市局面，在去年12月爆發的小股災後，美股指數從21,614升上26,712(5月)，一度升近歷史高位，在短短4個月內升了超過5,000點子。隨後中美貿易戰急速升溫，令美股開始下跌，另一個負面因素是美國經濟數據自5月份開始轉差，令市場聯想到美國經濟風光不再。

5月公佈了美國的第一季GDP增長仍然是+3.1%，附合預期，5月3日公佈的美國4月非農業新增職位，簡稱「非農」，結果是26.3萬個，表現強勁，但另外2個主要數據則表現大幅造差。第一個，5月1日公佈了美國4月ISM製造業PMI指數，預期是55.0，結果是52.8，大幅造差，令美股當晚下跌355點子；第二個是在5月23日公佈的5月Markit製造業PMI指數，預期是52.5，結果是50.6，大幅做差，差點兒跌穿盛衰分界線的50水平，令市場擔心美國經濟加速放緩，令當晚美股下跌了451點子。

由此可見，市場已開始關注到美國PMI指數，因PMI是屬於前瞻性的數據，即是能反映未來的趨勢，而屬於滯後性的數據如GDP，市場已不太重視，雖然上季GDP有+3.1%增長，但GDP屬於滯後的數據，即是只反映過往的表現，但未能反映未來趨勢，同時PMI表現也影響到未來的「非農」表現，由此可見，5月份兩個PMI均顯著地造差後，已能觸發美股即晚下跌3至4百點子，可見市場對PMI的表現十分重視，所以未來要多加留意PMI的結果，假如結果是跌穿50關口以下，相信將加速環球股市下跌，同時亦加速美元、日圓及瑞郎匯價上升。

 

本週黃金阻力及支持位分佈：

第一阻力1310.61	第一支持1290.41
第二阻力1324.54	第二支持1275.03
第三阻力1333.12	第三支持1266.27

本週較重要的經濟數據及事項:

星期一	21:45 美國	5月Markit製造業採購經理人指數PMI終值
	22:00 美國	5月ISM製造業指數
星期二	22:00 美國	4月耐用品訂單月率終值
星期三	22:00 美國	5月ISM非製造業指數
星期四	19:45 歐元區	6月央行利率決議
	20:30 美國	上周初請失業金人數
	20:30 歐元區	央行行長德拉吉召開新聞發佈會
星期五	20:30美國	5月非農就業人數變化

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毛偉廉 William Mo
博威環球貴金屬有限公司 市場及銷售部主管

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