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美聯儲局雖然大放「鴿」彩，但不宜過份看淡美元匯價，新興市場貨幣漸亮紅燈，避險情緒或推升美元匯價

上週美聯儲局聲明及鮑威爾言論均再度「放鴿」，級數可算是「超級鴿」

上週四(21日)凌晨美聯儲局FOMC宣佈利率維持在2.25%-2.5%不變，符合市場預期。利率點陣圖顯示今年不加息，同時計劃在五月起放慢「縮表」速度，由每月最多減持300億美元，降至最多150億美元，並在9月停止「縮表」，細節將在5月公佈。今年經濟預測方面，預期增長由2.3%下調至2.1%，2020年經濟增長更降至1.9%，他對經濟增長看淡程度比預期更差，令市場感到意外，但強調當地經濟只是放緩，而非步入衰退。聯儲局聲明，鮑威爾這次言論及經濟預測，可算是最「鴿」及最悲觀的一次。消息一出，美元匯價應聲下挫，非美貨幣及金價乘勢而上，歐元/美元從1.1342升上1.1437，金價則從1308升上1320水平，但及後市場消化了悲觀情緒後及新興市場貨幣震盪下，避險買盤令美元匯價上升，美元匯價在週五作出大幅反彈，歐元匯價大幅回落至1.1273，週五收市報1.1298，金價方面，引發市場擔心新興貨幣貶值潮可能再來臨，金價受到避險情緒支持下作出小幅上揚，由1306升上最高1314，最後週五收市報1313。

                                             

新興市場貨幣震盪再度響起警號，市場擔心新興市場貨幣貶值潮再爆發，避險情緒或大幅推升美元匯價

在3月11至15日的走勢分析曾提及過新興貨幣危機可能再重現及它對匯市及金價的影響，3月7日阿根廷披索兌美元創下歷史新低後，及後市場似乎未有放在眼內，但上週五土耳其里拉的大跌後，開始有媒體及分析師關注到新興市場貨幣走勢。

                                                

多加留意曾是「暴跌孖寶」的土耳其里拉及阿根廷披索走勢

去年8月，引發新興市場貨幣暴跌的先頭部隊是土耳其里拉及阿根廷披索，兩者亦是當中跌幅最大的貨幣，繼而產生骨牌效應，令其他新興市場貨幣如南非蘭特、俄羅斯盧布、印度盧比、越南盾等等紛紛出現顯著跌幅，同屬新興市場貨幣的人民幣也受牽連，人民幣兌美元在去年8月出現了小幅的跌勢。去年8月，因避險情緖令美元匯價大升，令一眾非美貨幣出現顯著跌幅，而金價曾下試1160水平，所以，如新興市場貨幣持續下跌的話，那就不宜過份看好黃金上揚。

鮑威爾的悲觀經濟預測成導火線，在「當你悲觀時我更悲觀」的情緒下，市場選擇拋售新興市場貨幣，轉投美元

「當你悲觀時我更悲觀」可解說為，當如今全球經濟第一強國的美國，一旦其經濟狀況轉弱的話，將會令本身經濟狀況已處於疲弱不堪的國家處境更糟糕，所指的就是新興發展的國家，現時大部分新興發展國家的經濟仍處於零增長甚至負增長，鮑威爾上週對美國悲觀的經濟預測，觸動了市場對新興市場貨幣的神經，尤其是土耳其里拉，有媒體指其國民已開始不信任其貨幣，把大量里拉換取其他貨幣，尤以美元為主，因相比其他發達國家貨幣中，美元仍有頗闊的息差優勢，所以，若新興市場貨幣持續下跌，將支持美元匯價上升。

本週市場焦點:

–英國首相文翠珊會否順利得到國會通過延遲脫歐日

–週四(28日)美國貿易代表團於3月28日-29日訪華進行第八輪中美高級別貿易磋商

–週四(28日)美國公佈GDP

–週五(29日)美國公佈1月核心個人消費支出物價指數PCE年率

 

本週黃金阻力及支持位分佈:

第一阻力1320.39	第一支持1306.88
第二阻力1329.92	第二支持1298.24
第三阻力1341.54	第三支持1292.48
第四阻力1346.75	第四支持1280.75

本週影響金價的經濟數據及事項:

星期二	22:00美國	3月咨商會消費者信心指數
星期三	20:30美國	1月貿易帳
星期四	20:30美國	第四季度GDP年化季率修正值
	20:30美國	上周初請失業金人數
	20:30美國	第四季度個人消費支出物價指數PCE年化季率修正值
星期五	英國	英國原定於3月29日脫歐
	20:30美國	1月核心個人消費支出物價指數年率

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毛偉廉 William Mo
博威環球貴金屬有限公司 市場及銷售部主管

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