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風險情緒急降溫，避險資產遭受冷落，本週關注美國利率決議

中美互釋善意，令環球風險情緒降溫，避險資產如日圓、瑞郎、黄金及美債被拋售

自從前週 (9月5日)中美雙方宣佈同意在10月初進行第13輪中美經貿高級別會議後，令緊張多時的中美貿易戰開始降溫。上週四 (12日)特朗普突然宣布延後對2,500億美元的中國商品加徵關稅後，中國商務部亦隨即向美國「回禮」，宣佈向美國購買60萬噸大豆，令僵持了多個月的中美緊張關係進一步破冰；亦令整個環球風險情緒大大降溫，導致上週多個避險資產價格大幅回落。日圓方面：美元兑日圓，日圓由上週一的106.76跌至週五收市報108.02。瑞郎方面：美元兑瑞郎，瑞郎由週一的0.9863跌至最高0.9943，週五收市報0.9891。值得留意的是黃金，自9月5日中美雙方同意在10月初再會面時，當日金價是1,551，其後的7個交易日一直跌勢凌厲，至上週五收市報1,488，跌幅達63美元，已跌近上升通道的底部 (可參考下圖)。若然跌穿上升通道的底部，下個支持點是1,452。至於美債方面，市場多以購買美國10年期債券來避險為主。以美國10年期債息為例，由上週一的1.553% 一直飆升至週五並收在1.901% (註 : 債息上升，即債價下跌，顯示市場拋售債券令債息上升)， 重上1.9000%關口之上。預計風險情緒持續降温，避險資產價格將繼續下跌，預測黃金將下試至1,452，美元兌日圓方面，料日圓將跌至109.32。

                                             

歐洲央行落雙料重藥刺激經濟，料歐元匯價持續向下，本週焦點在美聯儲議息結果及鮑威爾發言

上週四 (12日) 歐洲央行議息，宣佈減息0.1%，將存款利率降至負0.5%，屬歷史新低，邊際貸款利率則維持0.25%不變。QE (量化寬鬆)方面，歐央行行長德拉吉宣佈，將在11月1日開始，以每月200億歐元買入歐元區債券。消息公佈後，歐元兌美元一度跌至1.0927 (2017年5月低位)，及後因部分成員國表示不太認同歐洲央行如此落重藥，認為寬鬆力度過大；顯示歐央行成員之間出現意見分歧，令市場揣測當新任央行行長拉加德上任後，對執行QE上可能出現變數，意見分歧的聲音令歐元兌美元作出反彈，一度反彈致1.1110。但筆者認為此反彈屬「死貓彈」居多，因為歐元區未來將面臨多個負面及風險因素，所以相信歐元即使反彈，但認為上升空間有限，預料今年內歐元匯價將持續下滑， 預計本週將下試至1.0820。

本週四 (19日)香港時間凌晨2時，美聯儲將宣佈利率決議，據CME FedWatch Tool 預測，今次減息機率為79.6%。 隨後同一晚上的凌晨二時半，主席鮑威爾將會發言，市場將重點關注他對未來利率趨勢的言論是傾向鴿還是鷹派。

 

本週黃金阻力及支持位分佈 :

第一阻力 1509.07	第一支持 1479.89
第二阻力 1524.27	第二支持 1456.42
第三阻力 1533.91	第三支持 1436.71

本週較重要的經濟數據及事項 :

星期一	日本	日本休市一天
星期四	02:00    美國	美聯儲公布利率決議，同時公布經濟預期和加息點陣圖
	02:30     美國	美聯儲主席鮑威爾出席新聞發布會
	11:00     日本	日本9月央行利率決議
	15:30   瑞士	9月央行利率決議
	19:00   英國	英國9月央行利率決議
	20:30   美國	美國上周初請失業金人數

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毛偉廉 William Mo
博威環球貴金屬有限公司 市場及銷售部主管

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