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金匯走勢  –  8月24日至8月28日

美元料持續反彈， 歐元、黃金添沽壓

上週有消息指美國萬億美元刺激經濟方案或會大幅縮水，加上聯儲局會議紀錄暗示無進ㄧ步買債意向，消息令美元匯價攀升，金價大幅下挫，非美貨幣回落，料本週美元匯價持續回升，黄金好友仍需耐心等待，本週留意鮑威爾演說

就美國一萬億美元刺激經濟方案，共和民主兩黨已商討了數週，但雙方仍有分歧未能通過。週三(19日) 民主黨代表佩洛西向傳媒表示，若然能將金額削減一半，會把方案通過。由於此方案等同進一步QE，但如今金額可能大幅削減一半，令疲弱的美元得以反彈。此消息一出，令美元匯價大幅回升。黃金反應較大，當日跌幅最多達81美元(日高 : 2,005美元，日低 : 1,924)，週五晚(21日)略為反彈，收市報1,938。非美貨幣匯價亦下挫，以歐元兌美元為例，歐元最多跌129點 (日高 : 1.1883， 日低 : 1.1754)，週五收市報1.1793。上週三晚上，美國公佈7月份聯儲局議息會議紀錄，在會議紀錄中表示，因現時美債孳息率仍低企，故暫時不需要採用「孶息率曲線控制」(有關簡説可參考本文末端[註一])，即暗示美聯儲局將不會進一步買債，也就是進一步QE將會落空，消息令美元進ㄧ步回升。本週料美元持續反彈，意味著黃金及非美貨幣有再下調壓力。

黄金雖然長線看漲，但短期的調整不可小窺， 今次調整主因是美元反彈所致，留意本週鮑威爾在Jackson Hole 會議中演說，過去多年這個會議都對環球金融市場帶來顯著波動

上週美聯儲局公佈的會議紀錄顯示未有進一步放寬貨幣政策的打算，內容略帶有「 鷹味」，因此令美元匯價反彈。本週四(27日) 一年一度的全球央行年會將在美國Jackson Hole舉行，焦點將關注在美聯儲局局長鮑威爾就未來貨幣政策發表演說。過去經驗，此會議都令市場有一定程度的波動，且看今次鮑威爾會否如上週般「放鷹」，令美元進一步反彈。

黃金兌美元仍在上升通道內上游走(見[圖一])，若黄金再下調，留意上升通道的支持線能否支撐，若然失守， 金價將作更深的向下調整。

 

歐元因美元強勁反彈而大幅回落，而歐元上週公佈的主要數據造差，令市場懷疑歐盟經濟復甦進程，料歐元本週將進一步走弱

上週歐元公佈了PMI及CPI ， 結果都差過預期， 加上預計美元持續反彈，技術分析上(見[圖二])，上週五(21日) 歐元出現了一個頗長的「陰燭」，反映本週歐元將持續走弱。與黃金走勢一樣，歐元兌美元也是在上升通道之內游走，本週要留意其上升通道的支持線能否守得住。

 

                                             

[註一] :

美國聯儲局所採用「孳息率曲線控制」（Yield Curve Control簡稱YCC) 是將中長期債息(10年期及30年期)壓至一個較低的目標水平，即是為中長期國債孳息設下目標。當債券市場的孳息升穿目標後，聯儲局便會出手買債，目的是將債息壓低至一個預設水平，令私人市場的借貸成本，包括按揭息率和私人貸款利率，處於較低水平，是維持寬鬆政策操作之一。

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毛偉廉 William Mo
博威環球貴金屬有限公司 市場及銷售部主管

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