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美元指數升近關鍵阻力，美元匯價後市看高一線

上週中美在和諧氣氛下簽署第一階段貿易協議，造就了美股創新高，因風險情緒降溫，環球資金抽離避險資產，導致避險資產價格下跌

上週三 (15日)特朗普與中方代表劉鶴完成了簽署中美第一階段貿易協議。雖然與全面和解的距離仍然有一條漫長的路，但中美貿易戰風波已困擾近兩年之久，這次雙方簽署協議，無疑是進入和解之路邁進了一大步。這次簽署協議紓解了全球市場風險情緒，最受惠的可算是美股市場；道瓊斯指數上週再創新高 (29,413點)， 上週全週升近600點 (或升3%)，上週五 (17日) 道指收在29,326。由於風險情緒降溫，遭受冷落的必然是避險資產，資金大舉抽離日圓、瑞郞、黄金及美國10年期債券等，令這些避險資產價格大幅下跌。以避險貨幣中的日圓為例，本月初 (8日)伊朗襲擊美軍設施，令緊張局勢一度急速升溫，資金大量湧入日圓避險。美元兌日圓方面，日圓曾升至107.60水平，但後來市場看到美伊雙方並無進一步報復性軍事行動，資金已開始迅速地抽離各避險資產，日圓由107跌回109水平。隨後至上週，中美簽署第一階段貿易協議後，令降溫中的風險情緒再進一步降溫，日圓再進一步下跌至110.29，最後在上週五收市在110.07。值得留意的是，美元兌日圓110.29 這價位水平，正正是個重要關鍵阻力位 (可參考下圖)。從技術走勢來看，若然美元兌日圓本週再進一步升穿110.29 ( 即美元升 /日圓跌)，日圓短期內可能下跌至112.40水平，因此本週要留意110.29阻力位能否守得住。由於近來多個大型風險事件如英國脫歐、中美貿易談判已進入平復期，美伊衝突亦已進入消化期，令買入避險資產的需求漸漸消退，所以預計日圓匯價進一步下跌的機會頗大。

 

美國經濟表現佳，支持了美元匯價上升， 美元指數或升破關鍵阻力，預計未來第ㄧ季內目標邁向100水平

美國去年經過了3次減息後，其經濟數據在2019年最後一季表現不俗，失業率仍低至3.5%，12月份非農業新增職位是增長14.5萬個新職位，去年第3及第4季GDP仍然維持在2.1%增長；通脹率方面，更由去年10月份的1.8%，升至12月份報2.3%，以上的重頭數據均顯示美國經濟發展平穩，支持了美元匯價強勢。值得關注的是，是反映美元匯價强弱的美元指數(USD Index)，在圖表走勢分析上，上週美元指數的收市價剛好收在下降通道的重要阻力位97.62 (可參考下圖)；同時以另一個圖表分析來看，美元指數疑似組成了一個「頭肩底」(Head and Shoulders Bottom)，像似一個倒轉的人，一個頭及兩個肩已形成，似在發展手臂位，即是將向上發展。以現時美國穩固的經濟表現，美元指數進一步升破此關鍵阻力位機會頗大，若然升破97.62， 下一阻力為是98.54，如進一步升穿98.54阻力，下一目標是100。如果看好美元的升值潛力，那就應該選擇 相對較弱勢的貨幣去沽出(即買入美元/沽出外幣)。選擇沽售弱勢的貨幣，建議可選擇沽出歐元，因在七大工業貨幣中，歐元區經濟表現算是最弱，尤其是歐元區利率現處於負水平，同時亦正進行QE (或稱量化寬鬆)，這兩個貨幣政策均對歐元匯價帶來沽壓，所以如果以買入美元/沽出外幣作為方向，沽出的貨幣建議首選是歐元。若然美元指數能成功升穿97.62重要阻力位， 預計歐元兌美元將下跌至1.0879。

 

 

                                             

本週較重要的經濟數據及事項 :

星期一	美國	馬丁·路德·金紀念日，美國休市一天
星期二	11:00  日本	1月央行利率決議
	14:30  日本	日央行行長黑田東彥召開新聞發布會
星期四	20:45 歐元區	歐元區1月央行利率決議
	21:30 歐元區	歐央行行長拉加德召開新聞發布會
星期五	22:45  美國	1月Markit製造業採購經理人指數初值

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毛偉廉 William Mo
博威環球貴金屬有限公司 市場及銷售部主管

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