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FED或加碼QE，料12月美元匯價進一步下跌

儘管上週美聯儲局(FED)會議紀錄顯示沒有加大QE的慾念，但市場看見美國疫情急速惡化，加上刺激經濟方案遲遲未能推出，投資者認為這將逼使FED最終要出手，預計FED將在12月宣佈加大QE規模，令美元進一步貶值，非美貨幣料在12月持續飆升， 歐元/美元或見 1.2555

上週四(11月26日) 美聯儲局公佈了11月4日FOMC 會議紀錄，這會議之前美國單日確診宗數仍維持在10萬宗以下，因此FED在這次會議紀錄表示不打算擴大QE規模。但是，可能是因為10月下旬的競選及示威活動頻繁，各州都有大型群眾聚集，令新冠病毒增加了傳染人數。從11月中至今，美國單日確診已飆升至每日17-19萬宗，加上上週是美國感恩節假期，有大量美國國民在國內到處旅遊及家庭聚會。據美國機場安檢紀錄數據顯示，單是11月25日，就已經有480萬人登上飛機，不禁令市場聯想到美國疫情將在短期內再進一步惡化。市場揣測美國單日確診個案將突破20萬宗也不足為奇，即使近日多個疫苗成功研製，但真正能推出來給廣大市民使用，最快都要到3月才能開始。糾纏了多個月的美國刺激經濟方案因共和民主兩黨分歧仍然嚴重，預計11月拜登上台才能出爐。疫情以倍數增長，增加了大規模封城的可能，意味著美國經濟快將停擺。因此，12月16日聯儲局FOMC會議日，市場預期FED將在當日宣佈加碼QE，這個市場的「預期」，也是令近日美元匯價走弱的其中原因之一。

去美元化的趨勢下，歐元在全球使用量 7年來首次超越美元，反映歐元需求逐步擴大，料歐元/美元見1.2500水平

隨著美元長遠走勢看淡的大環境下，令美元在貨幣市場上的「一哥」地位逐漸受動搖。近月美元匯價不斷下跌，而且仍有很大空間下跌，這也圓了特朗普的夢，因過去幾年特朗普多次炮轟鮑威爾為何不將美元貶值，現在他老人家可以如願以償了。

據「環球銀行金融電信協會」（SWIFT)的數據顯示，歐元上月已超越美元，令歐元成為了國際支付系統中使用量最高的貨幣，以上的數據反映美元的而且確成為了次要的使用貨幣，歐元居首。若然12月16日FED 宣佈加碼QE，料將加快歐元升值，預計歐元/美元將升至1.2555。不過，持有歐元者要留意美股變化， 近日道指(Dow Jones)不斷屢創新高，上週曾高見30,216 歷史高位，美股的上升皆因是樂觀情緒湧現，當中包括 :

1)多個疫苗成功研製。

2)特朗普在多個州的法律戰節節敗退，令選情更趨明朗。

3)特朗普主動指示美國總務部安排權力轉移至拜登， 令不確定因素漸消除等等。

現時美股仍處於樂觀情緒中，RSI 顯示為63 ，仍未到 「超買」水平(即75-85水平)， 技術上反映仍有上升空間。近日的樂觀情緒導致避險資金抽離美元及黃金等避險資產，令美元匯價及黃金價格下跌。

現時預計只要美股指數維持升勢，相信美元匯價仍會持續下跌，非美貨幣將繼續上升，預計歐元/美元將上試1.25水平。見[圖一] 歐元/美元月線圖，圖中顯示，歐元正嘗試上破兩條接近重疊的上升阻力線，阻力位置為1.1976，一旦升破，歐元將展開上升之路，料歐元將上試1.2550，上升空間接近600點。

但是，持有歐元投資者要留意，歐洲央行(ECB)將於12月10日議息，歐央行亦有可能將加碼QE，若成事將令歐元匯價回落，但相信只會減慢歐元上升速度，令歐元匯價短暫回落，料不會改變歐元升勢。因此建議在ECB 議息日前數日先獲利平倉，然後在回落期間部再署歐元買盤。

 

黃金/美元部署:

黄金長線仍然看漲，但現時仍在「尋底」階段，由於樂觀情緒仍住市場中，主要美股指數仍徘迴於高位(即貼近道指30,000點)或持續上升，屬於避險的黃金價格料將持續下滑。見[圖二] 黃金/美元日線圖, 預計黃金將繼續下試至第一支持位1,747，若然在跌破，將再下試第二支持位1,670。如一旦有壞消息出現，將令美股大幅回落，避險資金將再垂青美元及黃金，令美元及黃金反彈，在這期間，歐元亦會回落。因此要密切留意本週的消息及美股表現。

 

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毛偉廉 William Mo
博威環球貴金屬有限公司 市場及銷售部主管

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