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美元指數跌近關鍵支持，若跌破美元或正式轉弱勢

拜登獲勝，市場預期更大的刺激經濟方案將加快通過，同時也預期12月美聯儲局擴大量寬(加碼QE)，在兩大利淡美元因素下，令上週美元在週末前逆轉急跌，留意美元指數月線圖長線升浪支持位能否守得住

執筆時是週日(8日)，從各大媒體得知拜登獲勝。在未有最終結果前的上週，從上週三(4日)美股持續上升及美元下跌，當時選情是拜登大幅領先，反映出市場已開始認為拜登勝算甚高。雖然眾所周知特朗普不會認輸並將會訴諸最高法院判決，把選戰轉移至法庭，這訴訟本來是會將風險情緒提升，有利美元上升及令美股下滑。但從上週四至五(5-6日)仍在點票期間，這兩日，拜登的選舉人票數字一直大幅遙遙領先，處於優勢的拜登獲得民主黨黨員挺身出來為他造勢，當中包括前總統奧巴馬。相反，處於劣勢的特朗普，共和黨中幾乎沒有黨員現身出來支持特朗普，更有4家大型電視台宣佈拒絶為特郎普就他認為選舉有舞幣的指控記招會提供直播。[紐約郵報]更直言指特郎普的選舉舞弊指控是完全沒有根據。由此可見，市場似乎已推斷共和黨已放棄了選票落後的特朗普，反映出政壇的殘酷。這促使市場相信即使特朗普在最高法院佔有優勢， 在沒有共和黨的支持下，特朗普難以在法庭獲勝。因此，眼見特朗普被共和黨冷待，所以令市場押注拜登勝出，預期拜登上任後，民主黨的2.2萬億美元刺激經濟方案將加快推出。同時，上週四聯儲局議息日，因未有選出總統，所以市場期待的加碼QE當晚未有公佈，但鮑威爾當晚仍繼續放風將有可能實施加碼QE，市場揣測聯儲局將在下個議息日(12月15-16日)宣佈加碼QE。

加碼QE及2.2萬億美元救市方案，均導致美元供應量增加，將令美元匯價眨值。因此，上週當市場獲悉拜登大幅領先，市場偷步預先拋售美元，令美元匯價下挫；尤其是上週五(6日) ，反映美元匯價强弱的美元指數更跌近重要支持線收市，美元會否進一步下跌，還需看這條支持線能否守得住。

美元指數(USD Index)跌至雙重關鍵支持線，若然跌破，美元匯價將急速下滑，非美貨幣將現顯著升勢

見[圖一]美元指數月線圖，圖中顯示，美元指數已跌近維持了9年及兩年的大型上升支持線，兩條支持線的支持位置十分相近，接近重疊的形態，形成了雙重的支持線。若然跌破，美元匯價可能結束自2011年開始的大型上升浪而開始進入下跌浪，這個關鍵支持位的最後防線是91.97，跌破後，下個下跌支持位是88.25。若然失守非美貨幣將大幅攀升，尤其是跌破後的首兩個星期，跌勢可能急速。 因此，密切留意這條支持線91.97能否守得住。

 

若美國2.2萬億美元救市方案通過及加碼QE正式實施，美元匯價將顯著下跌，令美貨幣大升，但黃金及美股未必受惠而上升

世界黃金協會(World Gold Council)在10月28日 發表了今年第三季度報告，報告指出黃金在全球第3季度需求量大降19%，這是自2009年第3季度以來最低的季度總需求，在需求大降下，令黃金在近日即使避險情緒高漲，但金價升幅不太大。因此，若然美元匯價進一步下跌，預計黃金會上升但升勢將大不如前。可見同樣是商品的期油，即使美元匯價大幅下挫，油價並無因美元挫而上升；因為歐洲疫情急速惡化，歐洲多國下令封城，令經濟活動大幅停頓，導致原油需求大降，所以即使美元匯價下跌，原油價格反而不升反跌。上週五(6日)在美元下滑下，油價仍由全週高位39.36美元/ 桶回落至37.33/桶收市，可見即使在美元下滑但源油需求量下降，油價依然下跌。市場現傳言指美國這個全球源油消耗大國之一，因疫情急速擴散，將可能實施封城， 因此預計 國際油價將進一步下跌。

至於美股方面，本來美國的巨額刺激經濟方案及加碼QE，理應會刺激美股上升，但美股將面臨兩大負面因素。由於美國疫情急速惡化，每日新增感染個案平均達7至9萬宗，反映疫情十分嚴峻，已當選的拜登， 聲明當選後首要任務是控制疫情，市場揣測他會下令封城，這樣將會令美國經濟活動大幅停擺，這樣美股自然受拖累而下跌。長遠的負面因素是拜登的政綱提過，一旦他當選，必定將企業盈利稅，由特朗普上任時降至的水平，提升回特朗普上任前的水平，將令大型企業業績拉低，這是美股投資者最大的憂慮。所以，即使2.2萬億救市方案通過及聯儲局加碼QE實施等利好美股上升消息，料只能為美股帶來短暫升勢，最終難逃下跌的命運。

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毛偉廉 William Mo
博威環球貴金屬有限公司 市場及銷售部主管

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