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通脹急升溫席捲全球，料黃金、商品貨幣進入牛市

上週美國公佈了通脹數據，結果是通脹按年計近乎倍升；在通賬持續升溫下，料推升黄金、原油及商品貨幣

上週三(12日) 美國公佈了4月消費物價指數CPI年率，前值是2.6%，預測是3.6%，結果是4.2%，這大幅高於預測和顯示了通賬在過去一年急速上升，惹起了市場揣測聯儲局將會加息，也令ㄧ向對利率敏感的美國股市急挫，亦令道瓊斯指數當晚曾一度急跌650點。結果是美股急挫，美元上升， 非美貨幣及黄金下跌。

及後同ㄧ晚上，聯儲局(Fed)副主席克拉里達(Richard Clarida)發言。他坦言通賬結果確是遠高於他的預期。不過，他仍相信物價上漲是短暫性的。因此，他對收緊貨幣政策的計劃仍屬言之過早。克拉里達發表這番「鴿派」言論後，似是向市場大派「定心丸」，令美股跌勢得到支持並開始回升，美元匯價亦回落。

隨後在週五(14日)，美國再公佈了兩個重頭數據，分别是4月零售銷售Retail Sales月率及5月密歇根大學消費者信心指數。零售銷售預測是增長1%，結果是0%增長。 密歇根大學消費者信心指數預測是90.4， 結果說82.8。兩個數據結果都十分差勁，但郤令市場憧憬拜登的萬億刺激經濟方案將加快獲得通過，因此令杜指反而急升404點，當晚在34,382收市。拜登刺激方案有加快通過的憧憬，意味著聯儲局將再開機大印美鈔，因此令美元當晚急跌，非美貨幣及黃金上升，歐元/美元由1.2070上升至1.2150，當晚在1.2140收市。而黃金兑美元上升近26美元，由1,819升至1,845，當晚收在1,842。市場再一次上演「經濟數據越差，美股就越升，美元就更弱」的怪現象。

本週預計美元持續下滑， 非美貨幣及黃金繼續看漲。

全球商品價格飆升帶動通脹持續上升似是大勢所趨，預計將帶動黃金及商品貨幣進入牛市。

CRB商品指數在技術上出現了「轉勢」的突破局面，有關CRB商品指數如何結束近10年的熊市而展開牛市，可参考[圖一] 。

 

商品價格上升主要是工業用途的基本金屬及貴金屬所帶動。工業用的「銅」及「鐵礦石」在本月創下了歷史新高；預計拜登的萬億美元基建獲得通過後，上述兩個商品將有新ㄧ輪升勢。全球電動車需求日益上升， 其電池主要物料「鋰」，今年短短五個月已升超過90%， 用於汽車「銠」，今年亦升近70%。

基本金屬的需求日漸增加，價格將持續上升，這將持續令通脹升溫。除此之外，黃金也是俱抗通脹的資産；因此在通賬不斷上升下，預料黃金價格將受惠而上升。見[圖二]黃金/美元日線圖，在過去6個交易日，金價曾嘗試衝破1,846阻力位但未能成功，如ㄧ旦升破，預計將上試1,965。以長線而言，預料金價會升上2,000美元之上。

 

商品價格持續上升帶動商品貨幣看漲，因此看好未來澳、紐、加元前景

商品中的原油也是商品中長線看漲，而商品貨幣中的加元是最緊貼油價走勢，因此預計加元匯價將有顯著升勢。

見[圖三]美元/加元週線圖，圖中可見，美元兑加元分別在2016及2020年在1.4700附近造了兩個頂部，形成了一個「大雙頂」。美元兑加元後市預計向下走， 意味著加元匯價上升，目前在1.2060大支持位的邊緣上， 一旦跌穿，料加元升勢凌厲，預計加元匯價先測試1.2060， 再下穿的話，加元將測試1.1465。

 

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毛偉廉 William Mo
博威環球貴金屬有限公司 市場及銷售部主管

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