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美通脹急升，大宗商品勢飆升

美國10月通脹升破6%，反映通脹上升比預期快，但美國第3季GDP郤插水至只有2%；令市場更擔心對美國陷入「滯脹」 的憂慮，導致避險資金推升黃金。 通脹急升，也令市場憂慮聯儲局會進一步提前加息，因而令美元升勢凌厲，預計未來美元及商品(包括黃金)會齊升。

上週三晚(10日)美國公佈了全球關注的通脹數據，見[圖一]當晩公佈的一系列數據，圖中可見，美國10月份核心通脹及消費物價CPI年率結果均高於預測，尤其是消費物價指數CPI，大幅超出預期的5.8%，結果是6.2%，令市場聯想到聯儲局可能會再進一步提前加息(原先預計明年年底進行加息)。因此在數據公佈後，在再提前加息的憂慮下，美元匯價急升、非美貨幣全線下跌，美股3大指數亦告下跌。在美國10月通脹出現急升同時， 第3季GDP大跌至2%(第2季GDP增長是6.7%)，美國陷入「滯脹」的憂慮令避險資金推升了黃金及白銀急升，黃金由週三的最低1821美元升上當日最高曾見1868美元，令週三金價全日最多升幅達47美元。 週五(12日) 曾稍作回落，金價曾回落至1844美元。 但因為週五晚美國公佈的密芝根大學消費者信心指數(11月)預測是72.4，結果是大幅下挫至66.8。因再有一個重頭數據大幅造差，進ㄧ步加深了市場對美國或陷入「滯脹」的憂慮，因此避險資金再度推升金價上升， 金價在週五晚最後高收在1864。

 

預計未來避險情緒可能因為美國或陷入「滯脹」、 通脹急升或令聯儲局再進一步提前加息及新興市場貨幣或出現貶值潮等風險事件，避險資金將美元匯價及金價推升，因此預計美元匯價及金、銀價格將有同步上升的景象。

在全球疫情未有顯著改善下，加上冬季來臨，全球疫情更可能進ㄧ步惡化(包括美國)。這將會令全球供應鏈問題更嚴重、商品供應自然更短缺、各類商品價格不斷上升。若美國的疫情再沒有改善，供應鏈問題只會加劇，通脹上升亦會再惡化。美國Johns Hopkins大學截至11月12日統 計，美國每日仍有86000多新增感染個案，依然是全球每日最多新增感染最多的國家。

因此預計未來的大宗商品價格將會持續上升，尤其是金、銀、油價。見[圖二] 反映大宗商品價格的CRB指數，圖中可見，CRB指數 已升破了大型下降通道阻力線及「分水嶺」阻力線208，正邁向下個上升阻力位268。

 

黃金技術分析 :

見[圖三]黃金美元週線圖， 最近美國通脹飆升及陷入「滯脹」風險提升下， 金價升破了大型敏感三角形， 預計短期上試第一阻力1920。

 

白銀技術分析 :

見[圖四]白銀/美元日線圖， 自從8月 白銀已形成了一個「頭肩底」，其「頸線」25.00美元已升破， 預計將上試下個阻力26.00美元。 再破的話，將上試26.80。

 

美元指數(DXY)技術分析 :

受到聯儲局已啟動「收水」行動及通脹數據飆升(10月年率高達6.2%)下，市場揣測聯儲局有可能再進一步提前加息，導致美元匯價上升。技術分析上， 見[圖五]美元指數DXY週線圖，可見美元指數已完成了一個「雙底」，94.70重要阻力亦已升破，美元指數後市料持續上升，預計將上試第一阻力95.75。若突破將進一步上試 97.85， 這意味著非美貨幣將面臨沉重的沽壓。

 

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毛偉廉 William Mo
博威環球貴金屬有限公司 市場及銷售部主管

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