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聯儲局繼續放鷹，本週關注美CPI。

聯儲局上週公佈了12月會議紀錄，今次內容盡顯「鷹姿」。就業數據結果雖然表現強勁，但幾個俱前瞻性的PMI則表現轉差，反映美國經濟復甦仍受疫情惡化影響。

上週四(6日)凌晨3點聯儲局公佈了12月FOMC會議紀錄，今次內容比上次更「鷹」; 聯儲局表示由於目前美國通賬上升速度比預期快，很可能會在今年3月啟動首次加息，這方面相信市場已有了共識。但今年加息次數由上次預計的3次則提升到4次，消息令美股3大指數顯著下跌，美元匯價則上升。此外，並表示將加速縮減負債表，這消息令市場拋售美債，導致美債息率飆升，令本已正上升中的債息進ㄧ步上升。10年期債息升破了1.6%關囗，週五曾高見1.8%。債息急升令無利率收益的黄金下挫，消息公佈前還站於1,820美元水平，消息後急跌，及後週五曾低見1,782美元，收市前作了些反彈，最後收在1,795美元。

雖然美國就業率高及工資有少許上漲，但勞動參與率依然偏低，疫情惡化料影響到經濟產能，本週留意美國CPI及零售銷售結果，以及鮑威爾發言。

上週公佈的美國失業率下跌至3.9%，平均時薪年率4.7%亦比預期好，但仍比11月的5.1%為低。如果留意到上週公佈的多個PMI數據，PMI結果多數都是差過預期，就業數據屬於滯後的數據。而PMI是俱有前瞻性，更能反映到未來經濟表現。上週，4個PMI數據中有3個都遜於預期，也差過前值。反映出11月25日 開始爆發的Omicron變種病毒已開始影響到美國的經濟產能，而且12月仍未算是疫情惡化高峰期，當時每日確診只有數萬人，但美國的第3季GDP增長已急挫至只有2.1%(第2季為6.7%)。可想而知，美國第4季GDP增長可能有更差的表現。美國第4季GDP初值將於本月27日公佈。

本周有幾個重要消息待公佈：聯儲局主席鮑威爾於週二(11日)香港時間晚上11點發言。週三(12日)晚上9:30美國公佈一系列通脹數據如12月CPI 消費物價指數及核心通脹年率。 隨後週五(14日)晚上九點半公佈美國12月零售銷售。

上週美國經濟數據表現		結果	預測	前值
1月3日	Markit製造業PMI指數(12月)	57.7	57.8	58.3
1月4日	ISM製造業PMI指數(12月)	58.7	60	61.1
1月5日	Markit服務業PMI指數(12月)	57.6	57.5	58
1月6日	ISM服務業PMI指數(12月)	62	66.9	69.1
1月7日	12月失業率	3.9%	4.1%	4.2%
	12月非農業新增職位	+19.9萬	+40萬	+24.9萬
	12月勞動參與率	61.9%	——-	61.9%
	12月平均時薪年率	4.7%	4.2%	5.1%

金價走勢 :

金價上週受到提前加息的預期下而出現大幅回落。 本週金價走勢將受到鮑威爾的發言影響，預計本週波動性較大。除非鮑威爾「爆冷」地表示因疫情惡化下不會在3月啟動首次加息，否則金價 本週仍然面臨沽壓。

 

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毛偉廉 William Mo
博威環球貴金屬有限公司 市場及銷售部主管

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