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農產品期貨或成下個急升商品，料再推高全球通脹

多國掀起一股糧食保護主義浪潮，料影響全球糧食供應。印度於週五(13日)突然宣佈禁止小麥出口，巴基斯坦於9日亦宣佈全面禁止食糖出口，由於今年極端天氣及俄、烏戰爭影響下，多個農業生產國實施了限制出口。為了滿足自己國家需求，掀起了糧食保護主義，預計這風氣，將推高全球糧食價格。

作為全球第2大小麥生產國的印度於13日宣佈禁止小麥出囗。全球生産蔗糖排第6的巴基斯坦也於9日宣佈禁止食糖出口。其實今年初全球多個農業生產國受到極端天氣影響、南亞地區受到熱浪襲擊，導致農業生産大幅下降。全球最大棕櫚油生產國印尼對棕櫚油實施了出口禁令，美洲今年亦面對旱災威脅 ; 作為全球最大大豆油出口國的阿根廷，於3月對其黃豆及食用油等農產品徵收額外的33%出口税。而北美的旱災也令冬季小麥生産量較去年下降了50%。

由此可見，除了俄、烏戰爭影響，今年全球極端天氣也令到農產品生產下降，導致世界糧食價格上漲。預計俄、烏戰爭將維持一段頗長時間，制裁及反制裁措施只會不斷擴大，就算美國積極每月加息半厘及收水，對壓抑飆升中的通脹可能不太湊效。

基於極端天氣及持久的俄、烏戰爭下，預計全球農產品期貨價格將再飆升。 當中尤其是小麥期貨，目前俄羅斯要求不友好國家購買俄能源需要以盧布支付，相信其小麥(俄羅斯出口佔全球29%)也會要求以盧布支付，目前只是時間問題。另外，俄羅斯及白俄於上月將禁止化肥(鉀肥及磷肥)出口禁令延長至8月31日，兩國化肥全球出口佔60%在全球短缺化肥下，將影響農產品收成。

小麥期貨分析:

從上述的因素下，因此預計小麥期貨價格或會成為上升最多的商品。

見下方[圖一]美國小麥期貨(日線圖)，藍線為上升阻力，紅線為下跌支持。技術分析上，小麥期貨上週四(12日)已升破了1139(11.39美元/蒲式耳)，現成為了下跌支持。週五收在1177.50，本週預計持續上升，上方阻力分别是1220及1289。

RSI(14日)是66.59，仍屬「中和」，未達「超買」， 反映仍有上升空間。

 

金價分析 :

週日(15日)芬蘭及瑞典均正式宣佈了申請加入「北約」，唯略為與俄友好的「北約」成員國土耳其卻舉手反對，土耳其反對的消息早已在上週二傳出，若「北約」30個成員國未能ㄧ致贊成，芬蘭及瑞典加入「北約」是很難成事。因此，有關「北約」今次北擴很難成事令金價上週不斷下調。見下方[圖二]黄金/美元(週線圖) ; 值得留意的是，金價上週五收在1,811美元，剛好收在上升通道支持線之上，若支持線失守，金價將有顯著調整，或會下探至1,752美元。相反，若守得住， 金價會有明顯反彈。

不過，即使進一步的調整不會改變黃金長線上升的看法，因通脹仍上升的因素將支持金價。本週密切關注普京會否就兩國加入「北約」而在北歐邊界作新的軍事部署。

本週重要消息及數據方面 ; 留意週二(17日)晚20:30 美國公佈4月零售銷售(Retail Sales)月率及週三(18日)凌晨2時美聯儲主席鮑威爾將會發表講話。

 

本文撰於2022年5月16日上午3時

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毛偉廉 William Mo
博威環球貴金屬有限公司 市場及銷售部主管

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