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美加息0.75% 機率消退，料美匯續調整

FED於5月5日加息0.5%後，市場ㄧ直熱炒6月將加息0.75%，這個預期曾令美元升勢凌厲。美元指數更升上105，而10年債息衝越了3%。但上週二鮑威爾重申6、7月將維持加息0.5%，令美元匯價回落，非美貨幣、油價及金價得以回升，料本週美元持續回落。

5月5日FED加息0.5%後，鮑威爾在記招會上已表明，單ㄧ次加息0.75%不會是FED的選項，但市場似乎不太相信他的話，可能因他去年中不斷強調高通脹只屬「暫時性」，完全錯判了通脹持續上升的威脅，錯過了提早加息時機，所以驅使了投資者繼續推高美元匯價。FedWatch利率期貨曾顯示6月加息0.75機率高達80%，美元指數(DXY)更ㄧ度升至105，為19年新高。美國10年期債息亦曾高見3.2%，為3年半新高，看漲美元情緒相當高。不過，上週二(17日)鮑威爾發表演說時，他重申6月及7月將維持加息0.5%，這排除了下月加息0.75%的可能。話畢，美元匯價顯著回落，直至週五(20日)美元指數(DXY)收在103.15，而當晚FedWatch利率期貨顯示6月加息0.75%機率大幅下降至只有5.1%。

美元指數分析 :

預計本週ㄧ至週四美元匯價將窄幅游走，因週四(26日)有兩個美國重頭數據公佈 ; 當日凌晨2時公佈聯儲局會議紀錄(FOMC Mins)、同日晚上20:30公佈美國第1季GDP修正值。上次初值是-1.4%，今次修正值預測也是

-1.4%；而去年第4季終值是+6.9%，可見美國第1季GDP較上季大幅下滑，更出現負增長，已開始令市場擔心美經濟或步入衰退。若今次修正值結果仍是負增長，將對美元不利；而對金、油價上升有利。上週二(17日)美國公佈了反映消費力的4月零售銷售(Retail Sales)：3月是1.4%，而4月結果是只有0.9%，提升了市場相信美經濟開始因通脹高企及大幅加息壓力下出現放緩。

從技術分析來看，見下方[圖ㄧ]美元指數(DXY)日線圖，藍線為上升阻力、紅線為下跌支持。DXY走勢近日頗關鍵：首先是上週四及五的收市價剛好收在上升通道線之上，頗為險峻，因若跌破上升通道線，DXY很大機會進一步顯著下跌。

另ㄧ個對DXY(即美元匯價)不利的，是從4月中開始，DXY走勢似在形成ㄧ個「頭肩頂」，若走勢按「頭肩頂」形態來行走，美元匯價後市將會顯著下跌，因此留意其「頸線」支持位102.35會否跌穿。若「頸線」失守，金、油價及非美貨幣將有凌厲升勢。

  

金價分析 :

上週日(15日)芬蘭及瑞典正式宣佈申請加入「北約」，金價並沒因此而上升，更相反地下跌，更在週ㄧ(16日)下跌至1,786美元，是近4個月新低。當日RSI跌至29，屬「超賣」水平；但在17日，多個媒體報導ㄧ團導彈車隊正運送7枚可攜帶核彈頭的伊斯坎德爾導彈(Iskander 9K720 Missiles)前往靠近芬蘭邊界的城鎮「維堡」(Vyborg)，此城鎮相距芬蘭邊界只有250公里。消息再引發緊張情緒令金價回升，金價ㄧ直上升至週五(20日)，最高曾見1,849美元，當日收在1,845美元，全週最多升近63美元。

由此可見，芬、瑞加入「北約」的消息未有為金價帶來上升，而俄羅斯軍事部署才推升金價。另ㄧ原因令金價回升是金價已跌至「超賣」，RSI低見29。而美元指數升至「超買」，RSI高見80以上，因此黄金與美元作了反向調整。加上俄方調動可攜帶核彈頭裝置於芬蘭邊界，令金價上升是正常市場反應，因此本週及未來日子要留意俄羅斯會否向芬蘭邊界及波羅的海有進ㄧ步軍事部署。

金價在技術分析上出現了上升訉號，見下方[圖二]黄金/美元日線圖， 藍線為上升阻力、紅線為下跌支持。

可見上週五金價升破了下降通道線，提升了金價上升動力，週五金價RSI收在42.93，顯示上升空間頗大。

 

 ( 本文撰於2022年5月23日上午2時30分 )

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毛偉廉 William Mo
博威環球貴金屬有限公司 市場及銷售部主管

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