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美國再有銀行倒閉，本週關注聯儲局會否放鴿
週五晚(28日)第一共和銀行被FDIC接管，為美國六星期內第3家銀行倒閉，週ㄧ(1日)美監管機構接受了摩根大通對其收購，事件暫時平息。目前美息在超高水平下，已有3家銀行出事，市場極關注週三晚(3日)聯儲局會否就利率趨勢「放鴿」。
上週初當拜登宣報2024年將競選連任後不久，市場很快及諷刺地送他大禮 ; 週五晚(28日)第一共和銀行(First Republic Bank)宣告被聯邦存款保險公司(FDIC)接管。
反映拜登在任的兩年， 美國經濟日趨轉弱，上任第一年(2021年)通脹率從年初的1.3%升至2021年12月的7%(美國通脹目標為2%)。 聯儲局在當年通脹急升下仍表示只屬「暫時性」， 所以拒絕加息， 導致美國通脹往後持續飆升更將通脹輸出全球。至2022年2月俄烏戰爭爆發，能源及商品價格飆升，美國通脹再升至9.1%。至2022年3月聯儲局才啟動其遲來的加息循環週期，而且加息力度剛猛，過程中聯儲局更有連續4次大幅加息0.75%，至今美國利率已升至4.75%至5%，至今通脹回落至5%，距離2%目標，通脹仍屬超標。
由於激烈的加息進程令美元匯價急升，導致多國資產價格下跌，因此近來令多國更積極地進行「去美元化」，自3月起，去美元化有加劇急速之勢。
由此可見，拜登在任期間，在控制通脹方面，可以用「一敗塗地」來形容。
聯儲局今年提前減息並不是妄想 ? 美元很快進入新一輪跌勢 ?
是的，而且甚有可能。雖然聯儲局在上次3月議息會議中表示今年內將不會減息，但剛發生了第一共和銀行倒閉事件後，或會令本週聯儲局改變口風。而且，本文曾多次提及過美國房産市場正醞釀爆雷。 最新的資料顯示，美國房產「斷供」宗數急升，這加劇了銀行業營運壓力，提升銀行倒閉潮風險。
在目前美國超高息環境下，除了引發銀行倒閉潮外，美國樓市也正在醞釀爆煲。
據美國房產網站「ATTOM」4月19日資料顯示，去年全年美國物業「斷供」宗數較過去3年上升了29%。較近期的資料顯示，3月新增「斷供」宗數高達36,617宗，較2月上升了20%， 由此可見，美國樓市面臨爆煲的訊號越趨強烈。可能是美股3大指數近期仍站在高位水平，所以忽略了美國樓市正在醞釀大跌的風險。一年多前，按揭利率只是3%，但目前已升至6.5%，供樓利息成本升了一倍多，本週三料又再多加0.25%，加上美國經濟正在放緩，因此預計捱不住「貴息」的業主會增加，意味著「斷供」個案不斷增加，加速樓市爆煲的可能。
為何筆者預計聯儲局今年內會提前減息 ? 因為過去的大型股災，都是先由樓市大跌引發，2008年金融海嘯是最佳例子。筆者預計 拜登政府為明年連任競選鋪路，避免樓市爆煲繼而引發股災而提前減息，因今年已出現了3家銀行倒閉，若再出現股災，會對民主黨連任相當不利。在政治因素考量下，料民主黨會不顧通脹重燃風險下提前減息，民主黨能「連任」才是他們首要任務。
剛在上週五(28日)發生了第一共和銀行倒閉事件，反映美元利率高企，對美國銀行業構成了倒閉潮風險仍然持續，因此預計本週三(即香港時間週四凌晨2時)美國聯儲局議息，料會再加息0.25%但會議中或會發放一些「放鴿」訉息，預計不會提及「今年內減息」等「超級鴿派」字句，但若不重提或删除「今年內不減息」等字句，對市場來說已經是相當「鴿」的言論。另外，若暗示美元利率已升到頂及對未來美國經濟表示不樂觀，同樣也是「放鴿」言論。上述的推斷如果正確，料美元匯價當晚會顯著下跌，金價及非美貨幣會飆升，所以， 敬請大家本週四凌晨2時拭目以待。
美元指數DXY技術分析 :
見下方圖A美元指數DXY(週線圖)，美元指數仍在「頭肩頂」形態下游走，因此美元後市仍預計向下走，但本週三(3日)聯儲局加息0.25%預期下，美元短暫受到支持，若週三晚聯儲局會後聲明言論中「放鴿」，料圖中黑色幼線的頸線位100.30將跌穿，預計美元將進一步下跌。一旦跌破100.30，美元將有新一輪跌勢，金價及非美貨幣顯著上升。
(本文撰於2023年5月2日上午2時29分)
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毛偉廉 William Mo
博威環球貴金屬有限公司 市場及銷售部主管
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