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August 5, 2024

金匯走勢  –  8月5日至8月9日

美就業報告意外造差,日圓升至超買,慎防美元反彈

上週鮑威爾放鴿,令九月減息預期升温,週五美國就業報告意外地大幅造差,一連串利淡美元消息令美元顯著下跌,加上日央行輕微收緊貨幣政策,令非美貨幣中,日圓升勢最凌厲,但日圓已升至嚴重超買,美元指數也跌至超賣,因此慎防美元作技術性反彈。本週留意美國PMI結果。

上週三個消息令美元下跌 ; 第一是鮑威爾31日議息日,在記招會中表示可能將減息行動放在九月聯儲局議息議程中,提升了九月减息預期。第二是日本央行宣佈加息至0.25%, 並每季削減買債4000億日圓,令日圓兑美元飆升,有關新的收緊貨幣政策細節及影響,可參考本文下方的美元/日圓分析。第三是週五晚(2日)美國公佈了7月就業報告,幾個重要就業項目結果幾乎一面倒造差,也提升了九月減息預期。7月就業報告如下 :

非農業新增職位結果是大幅下降至增加11.4萬,預測是17.5萬,前值是17.9萬。失業率結果是大幅上升至4.3%,預測是4.1%,前值是4.1%。按年平均時薪增長結果是下降3.6%,預測是3.7%,前值是3.8%,數據反映美國經濟增長顯著放換。

以上三個消息加快了美元下跌速度,不過,美元下跌接近了超賣水平,上週持續公佈了對美元不利消息,本週如果有稍為利好消息出現,美元可能借勢作技術性反彈,因此留意本週一(5日)晚上08:30美國公佈7月ISM 服務業採購經理人指數PMI,預測是51,前值是48.8。值得注意,是今次PMI預測是比前值大幅造好,若然結果附合預測,即是PMI回升上50盛衰分界線之上,美元或會借勢作技術性反彈。除了這個PMI外,本週美國並無其他重要數據公佈,不過有兩位聯儲局官員發言,分別是週二早上05:00載利及週五早上03:00柏堅。

美元指數分析 :

見下方美元指數走勢圖,從日線圖14日RSI來看,上週五跌至32,技術上美元跌至超賣,反映美元短期內下跌空間有限,預計短期內美元或有技術性反彈。

長線而言,美元是看跌,但上週五跌勢有點急,所以不排除有反彈可能,留意週一晚美國PMI結果。

美元/日圓分析 :

日央行只是輕微收緊貨幣政策,預計日圓匯價短線回落。

日圓匯價上週升勢強勁,主要受到美元下跌及日本央行宣佈收緊貨幣政策而推升。日本央行上週宣佈加息0.15%,將利率升至0.25%及每季減少買債(削減QE)4000億日圓。整體來說,日央行這次收緊貨幣政策規模算是相當温和,加息至0.25%,仍與美歐息差仍遙遠。削減QE方面,以之前日央行每月QE約6萬億日圓來看,最終結果只是「每季」共削減4000億日圓,相比三週前幾家大型日本銀行要求日央行應大幅削減QE,有些建議每月削減3萬億日圓,亦有建議每月削減至少一萬億日圓,現在卻是每季加起來只削減4000億日圓,與多家銀行建議的削減規模相距甚遠。以之前每月QE(放水)6萬億日圓來說,新的削減規模只是每月削減QE千幾億日圓,反映日央行每月仍向市場提供5萬多億日圓流通量,也反映日本央行仍在進行寬鬆貨幣政策,只是輕微收緊。筆者一向長線看漲日圓,但日圓上週的升勢凌厲,認為市場有點炒過頭了。從下方圖表來看,上週五晚的日線圖RSI顯示數值是15,反映美元兌日圓,美元出現了嚴重超賣而日圓嚴重超賣,RSI 15至少十年未出現過。因此預計日圓匯價短期內會有顯著的回落。

         (本文撰於2024年8月5日上午0205分)

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毛偉廉 William Mo
博威環球貴金屬有限公司 市場及銷售部主管

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