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美元面臨重重挑戰,本週美國多項重要數據成焦點

上週，特朗普表示可能大幅降低對華關稅，並無意解僱聯儲局主席鮑威爾，這一消息推動美元小幅反彈，美國國債收益率略有回落，美股三大指數也隨之回升。然而，市場對經濟前景的疑慮依然存在。本週，美國將公佈多項重要經濟數據，這些數據對評估經濟衰退風險具有重要啟示。

經歷了4月7日至11日美國股市、債市及匯市的震盪後，上週市場稍有緩和。然而，美元指數於上週五（25日）收報99.47，仍低於100的關鍵水平。美國10年期國債收益率則收於4.254%，仍處於高位。由於近年外債及財政赤字急劇上升，市場對美元的信任度產生疑慮，這可能引發經濟衰退。此外，特朗普政策的多變性進一步加劇了市場的不確定性。

本週，美國將公佈多項重要經濟數據，包括：

週二（29日）22:30：亞特蘭大聯儲銀行的GDPNow模型將公佈第一季度GDP增長預測，預測值為-2.5%，與前值一致。

週三（30日）20:30：第一季度GDP增長數據，預測值為0.4%，前值為2.4%。

22:00：3月核心PCE按年增長數據，前值為2.8%。

週五（2日）20:30：4月非農業新增職位數據，預測新增12.9萬個，前值為22.8萬個。 20:30：4月失業率數據，預測值與前值均為4.2%。

值得注意的是，過去兩次非農數據的前值均有顯著下修。例如，一月的新增職位數從原本的14.3萬個下修至12.5萬個，二月則從15.1萬個下修至11.7萬個。這反映出勞動市場增長放緩，可能進一步提升市場對經濟衰退的預期。

今年美元承受著來自各方的壓力,美元後市長線看淡。

除了6月美國財政部需應付6.5萬美元國債到期外，持續攀升的外債及財政赤字仍是打壓美元信心的核心因素。此外，7月6日於巴西舉行的年度金磚峰會亦不容忽視，其長達六年的「金磚支付系統」（BRICS Pay）討論或將迎來實踐階段。

去年峰會期間，BRICS Pay展示支付卡在莫斯科金磚工商論壇首次亮相，並進行了基於區塊鏈的小規模交易測試，顯示該系統正逐步邁向實際應用。其核心目標在於避開美國主導的SWIFT系統及相關制裁，減少對美元的依賴，並推動成員國採用本幣結算。

值得關注的是，金磚國家的GDP總量已超越G7國家，若本次峰會確認BRICS Pay快將全面推行，料將進一步加重美元所承受的壓力。

本週美元及黃金分析：

美國債務問題與經濟衰退風險依然是長線看淡美元、看漲黃金的主要因素。

美元方面,技術面來看，美元指數的日線圖可能正在形成「頭肩底」形態，預示本週或延續反彈走勢。關鍵阻力位為101.30（4月3日最低點），而主要支撐位則位於98.86（4月23日最低點）。

黃金方面，紅海局勢持續緊張，也門胡塞武裝頻繁對美國海軍發動攻擊，而支持胡塞武裝的伊朗近期已與美國進行三輪核談判，但仍未取得成果。

最新路透社/Ipsos民調顯示，特朗普支持率下降至42%，而反對率則升至51%。因此，市場擔憂特朗普可能為了轉移民眾焦點，不排除直接對伊朗發動攻擊，此地緣政治風險始終支撐金價。

雖然近期金價有所回調，但預計回調空間有限。現貨金本週或持續回吐，關鍵支撐位為3250美元（4月11日及4月14日最高點）。若失守，或進一步下試3168美元（4月3日最高點）。

(本文撰於2025年4月28日零晨1時15分)

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毛偉廉 William Mo

博威環球貴金屬有限公司 市場及銷售部主管

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