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上周五 (8月11日) 至今港股已見四連跌，兩個心理關口19,000和18,500點相繼失守，昨日 (8月16日) 收報18,329點，暫為今年第三低收市位，較6月1日最低收報18,216點，相距僅約110點。參考最近四個交易日恆指相對下跌173、301、192和251點，均遠多於110點，所以今日 (8月17日) 恆指若續跌，應有收市位創新低的心理準備。留意昨日上午恆指下跌257點，下午則微升6點，下午波幅亦介乎18,261至18,349點，差距不足90點，反映市場觀望氣氛濃厚，皆因騰訊控股 (0700) 收市後公佈2023年中期業績。

收入和盈利跟預期比較

騰訊現為恆指第二大權重股，倘若公佈佳績，市場憧憬為恆指靠穩帶來助力。參考績前18間券商預測，非國際財務報告準則淨利潤介乎664.20億至709.75億元 (人民幣，同下)，較去年同期增長23.7%至32.2%，結果實際數字為700.86億元，接近預期上限。若以預測中位數683.90億元 (如下圖) 作標準，得出優於預期的結論。這些券商也對收入作預測，介乎2,991.86至3,039.82億元，中位數為3,009.30億元，較實數2,991.94億元為高，略遜市場預期。由於兩數相距不足0.6%，視為乎合預期未嘗不可。

資料來源：阿思達克財經網

騰訊業績令人或感失望

另看6間券商對股東應佔溢利預測，介乎512.69億至564.92億元，中位數為549.55億元，較實數520.09億元為高，即遜於市場預期。綜合收入和盈利表現，相信市場認為未算很大驚喜。畢竟2022年中期的股東應佔溢利是四年 (2019至2022年) 同期最低，所以2023上半年業績本身有低基數光環加持，實數依然是近四年 (2020至2023年) 的尾二，故不排除部分投資者或感失望。截至昨日下午6:00夜期報18,171點，開市45分鐘已下跌124點，並且當時跌幅有擴大跡象，一方面反映市場對港股信心仍是疲弱；另一方面間接道出對騰訊業績不感滿意。

一股絕難獨挑恆指大樑

事實上，除非市場出現重大利好消息，否則恆指難以扭轉短期弱勢，回顧8月10日傍晚，阿里巴巴─SW (9988) 公佈2023/24財政年度首季業績，誠如8月14日發佈市評文章時表示，截至2023年6月底的三個月股東應佔溢利達到343.32億元人民幣，較績前市場預測值上限 (如下圖) 高出超過21.0%，可見季度業績令市場有驚喜。結果翌日恆指最多高走近100點便乏力，最終指倒跌173點收市。若以騰訊跟阿里巴巴業績比較，不難看出騰訊的失色。另想指出阿里巴巴現為恆指最大權重股，佳績亦未能挽回恆指弱勢，更何況是騰訊呢？

資料來源：阿思達克財經網

而被視為近日港股跌勢主因的內房股負面消息，作為「風眼」的碧桂園 (2007) 其實已見二連升，昨日與龍湖集團 (0960) 和碧桂園服務 (6098) 同為四大表現最好藍籌股之三。面對內房民企藍籌股造好，恆指仍然見跌，反映市場不是純單對個別板塊；卻是對港股整體短期後市欠缺信心。這亦道出就算騰訊跟阿里巴巴一樣，業績表現能為市場帶來驚喜，在欠佳的港股投資氣氛下，絕不足以扭轉恆指現況。本週關注恆指在18,000點關口能否守住收市，要是失守，應有顯著尋底心理準備，17,200至17,000點之間才可望有支持。

聶振邦(聶Sir)

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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