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港股在低水平徘徊，昨日 (12月13日) 恆指收報16,228點，雖較12月11日暫為今年最低收市位16,201點只差一線，但仍收高於16,200點。留意12月12和13日低位為16,157和16,145點，與12月11日發佈市評文章時表示在16,200點以下便積極入市的看法吻合，所以12月5日至今超過一週，不時低位在16,200點以下，但最終卻收於其上。當然，如此在16,200點上下穿梭，予人後市「危危乎」之感，造淡一方只要略為發力，不只是16,200點，就算是心理關口的16,000點，失守收市同樣機會大，暫對恆指走勢未許樂觀。

未能擺脫補裂口原因

另看12月5至13日恆指收市位介乎16,201至16,463點，波幅不足1.60%，港股見靠穩跡象。現時繼續可參考去年11月10和11日之間的上升裂口，介乎16,138至16,829點，上述收市位均在裂口內，連同上周一 (12月4日) 收報16,646點，回補裂口經已持續八個交易日，超過一週屬較長整固期，認為原因有二，其一是裂口範圍超過690點，多於500點為較大裂口，所以恆指擺動多日未能跨出裂口可以理解。其二是大市交投偏靜，自12月6日以來，成交金額均少於1,000億港元，並有減少跡象。

資料來源：阿思達克財經網

美股道指逼近最高點

12月13日錄得金額約755億元，為11月13日至今第二低，較最低約752億元 (見於11月13日) 只差約2,700萬元，無異於現處一個月低水平。港股既乏力上揚，亦未見足夠動力壓穿16,138點，於是在上述裂口的數百點內擺動，未見明確方向。前文已表示恆指要是未能重上16,800點之上 (以收市位為準)，成功完成回補裂口，恆指只會是「上落市」格局。至於交投偏靜，亦與外圍其他主要股市造好有關，美股道指於12月12日收報36,577點，較去年1月4日歷史最高收報36,799點，相距不足0.61%。

美國通脹進一步放緩

這意味著美股不只是造好，更處於去年11月以來罕見強勢，吸引大量資金，尤其是外資流入美股。香港時間今日 (12月14日) 凌晨3:00聯儲局公佈2023年最後一次議息結果，利率期貨顯示維持利息不變機率達96.9%，加上前日晚上9:30公佈11月美國居民消費價格指數 (CPI)，較10月下降0.1個百分點至3.1%。為8月以來公佈值最低，3.1%亦乎合市場預期，反映美國通脹繼續放緩，令聯儲局有條件繼續維持利率不變，甚至可考慮明年在何時進入減息周期；未來兩次公佈議息結果為香港時間2024年2月1日和3月21日。

資料來源：www.investing.com

兩者顯示維持利率不變機率為91.1%和55.8%，市場暫時預測最快會於明年3月開始減息。不過減息機率暫時只有42.4%，相對減息1/4厘和1/2厘機率為40.0%和2.4%，均低於五成反映不屬主流看法。至於5月開始減息機率增至73.6%，變成主流看法。當進入減息周期，資金流入美股將進一步受吸引，憧憬迎來新一波升浪。故此港股就算年結時繼續能守在16,200點或以上收市，明年要吸引外資流入仍充滿挑戰。另外也要留意距離明年5月議息仍超過四個半月，期間美股見回調機會大，所以年底前道指未見收高於37,000點，屆時持有美股應考慮減持或離場，明年第二季再作部署。

聶振邦 (聶Sir)

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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