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港股於11月2至6日見三連升後，緊接兩日走勢回軟，就恆指而言，上述三連升累計864點，中位數為17,534點，較昨日 (11月8日) 低位17,537點為低，故不排除仍有回調空間。觀乎17,534點與17,500點接近，故此今明兩天留意恆指能否繼續收高於17,500點，確認今次升勢會否已被破壞。筆者初步認為恆指於整固後會再度上揚，畢竟本周一發佈市評提出的價量觀點，均未達標，所以就算只是與8月下旬和10月上旬一樣只是反彈浪，三日僅累升864點未免偏小。上兩回反彈相對是1,220和1,024點，理應今次反彈幅度不少於1,000點。

港股上揚動力未達峰值

故此前文表示，相對11月1日收報17,101點，而潛在升幅約1,000點，參考目標便是18,100點；但11月6日高位為18,037點，未達18,100點。另外，前文又指出參考上述兩次反彈浪，大市成交額分別由約1,000億增至1,500億港元，以及約500億增至1,000億元，同見相距約500億元，至於11月1日成交額約700億元，若增約500億元，將見1,200億元。於11月6日大市成交金額約1,152億元，少於1,200億元，由此推斷港股上揚動力未達峰值，相信這亦是造淡大戶 (賣方) 留意到的。既然造好一方 (買方) 仍有餘力反攻，邏輯上造淡一方要靜待出手時機。

美科技股續升港股受惠

筆者認為17,500點為分水嶺，倘若恆指失守此關口收市，代表買方無意出手，賣方自然可放心肆意對港股施壓，屆時投資者要有港股進一步尋底的心理準備。對於港股後市走向，認為美股近期表現值得參，由10月30日至11月7日錄得七連升，道指和標指已回到10月中的高水平；而納指於11月7日高見13,675點，較10月12日高見13,714點，相距不足30點，所以能否破頂為本週關鍵。若成功破頂預示美國科技股會續升，預期香港科技股表現也會受惠，皆因現價較合理值差距，明顯大於美股的，當美股續升相信資金也會流入港股。

流入港股資金分佈不均

誠然自11月2日港股上升以來，大市成交額漸見改善，於11月1至4日分別約680億、711億、909億和1,152億元，連續三日增加，之後兩日回落，相對約896億和942億元，仍保持在約900億元的9月中以來高水平，證明投資者對港股入市意欲有所提升。不過暫時只宜將11月初以來港股上升，視作與8月下旬和10月上旬一樣屬反彈浪，而非去年11月至今年1月的綿長升勢，始終現時未見利好消息配合，資金只是傾向流入個別強勢板塊，卻不是多個板塊同見資金加增，加上恆指在技術走勢上依然見阻力。

那是指50天移動平均線，自8月11日至今接近三個月，未嘗見連續兩天收高於此線，就算於8月下旬和10月上旬兩個反彈浪，分別只見9月4日和10月12日高位突破50天線，日內經已得而失復收市。實則期內惟一收高於此線，見於11月6日；但於11月7和8日收低，認為若非大市成交額持續處於1,000億元之上，會未有足夠動力穩收高於50天線。即或短期高位能處於18,100點水平，未能收於其上機會大，將屬典型反彈浪情況，急升後瞬即見回軟，故此在成交額還未配合之時，不應對港股後市走勢看得太樂觀。

聶振邦 (聶Sir)

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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