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8月28日起雖見恆指重上18,000點之上收市，卻未有乘勢顯著上揚，反而表現反覆，當日至9月5日共六個交易日，高位都在18,500點之上，但除了9月4日，其餘五個均收在其下。於9月6日同是收低於18,500點，並見高位為18,492點，連高位也受制於18,500點，並於8月28日至9月6日共七個交易日，有四日是跌市，又有四日為收市位低於開市位出現陰燭，看來不少投資者憑高便沽貨，相信這是港股上揚乏力主因。昨日恆指收報18,449點，微跌不足7點，大市成交金額約929億港元，為8月28日以來最低成交額。

資料來源：阿思達克財經網

成交額減少港股難升

金額趨勢隱約見港股的投資氣氛再度轉淡，即使上週見內地多項推動股市和樓市交投的國策出台，A股期內略見起色，按8月25日和9月6日收市位比較，累升近3.07%；港股恆指升幅卻不足2.75%。觀乎恆指現較18,000點關口只差400餘點，周二 (9月5日) 經已跌近390點收市，故此本週能否守住18,000點暫不宜樂觀。只要恆指未見連續兩日收高於18,500點，繼續視為港股處於「上落市」格局。倘若大市成交額維持在1,000億港元以下，預期恆指保持過去兩日的「陰跌」走勢，漸見下移靠近18,000點。

憧憬港股續升暫落空

技術分析而言，截至9月4日恆指收報18,844點，接近當日高位18,899點收市，並大升超過460點，市場一度憧憬港股有力續升。參考8月11和14日之間的下跌裂口，裂口頂部見於8月11日低位19,049點，理應恆指可望升至19,000點水平才有可能受阻。豈料翌日 (9月5日) 轉跌近390點，昨日再跌，令投資者失去短期後市有力挑戰19,000點的信心。現時恆指又在下跌裂口之中，今次是8月15和16日之間的，介乎18,440至18,513點。恆指正貼近裂口底部，所以今日關注 (9月7日) 會否回升。

資料來源：阿思達克財經網

未能回補裂口之解讀

倘見續跌，會是8月中旬以來的兩個下跌裂口都未能收住，屆時要看8月18和21日之間另一下跌裂口，介乎17,867至17,936點。故此8月15和16日之間的下跌裂口若見失守不能視作等閒，絕非只是未能突破18,500點，卻是關乎恆指會否連18,000點關口也無力守住。參考8月18至25日共六個交易日，其中五日收低於18,000點，期內大市成交額普遍在1,000億元水平，與昨日錄得約929億元甚為接近，反映早前港股投資氣氛偏弱的局面或會重現，筆者認為要關注今明兩日成交額，必須回復至1,200億元或以上，港股上揚才見曙光。

雖見恆指走向未明，卻是中長線投資進場良機，皆因剛過去年中期業績發佈期，不論零售消費、資訊科技，或其他新經濟股普遍交出優於市場預期的佳績，部分股份的收入和盈利表現，甚至已超過疫情前水平，創出新高；但股價卻與2019年水平相比，卻見大幅折讓。自2021年7月起恆指走弱，至今已超過兩年，誠然疫情持續逾三載令環球經濟表現受損，過去兩年港股下跌正是反映此因素。如今進入疫後復常，中港經濟數據回暖屬時間問題而已，所以股價遠低於合理水平的日子預期不會再維持太長時間，預期今年第四季中後港股表現會漸入佳境。

聶振邦(聶Sir)

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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