Blog

上周四 (4月4日) 美股表現欠佳，道指跌530點，近乎全日低位 (38,559點) 收市，報38,596點，是3月6日以來最低。另可留意自2月21日以來，只有兩天收低於38,600點，除了4月4日，還有3月5日的38,585點，反映處於接近一個半月低水平。因此上周五港股表現一度受累，恆指最多跌逾240點，低見16,480點；但於上午10:46起跌幅漸見收窄，下午最多曾倒升近60點，最終收報16,723點，微跌1點。除了16,500點，100天移動平均線亦見失而復得，證明港股沽壓不大；不過上升動力同見缺乏。

關注本週成交額情況

過去兩個交易日 (4月3及5日) 大市成交金額分別約998億和736億港元，自3月21日以來未嘗見連續兩天低於千億元，並且約736億元是2月19日以來最低，即上周五創逾一個半月交投新低，故此要關注本週成交額情況。去年11月29日以來，恆指最高收報17,093點，見於今年3月12日，當日大市成交額約1,500億元，是去年9月5日以來最高，證明當時是有「量」支持恆指在17,000點之上；卻依然僅維持兩天後萬七關口便告失守，所以如今倘若成交額持續回到千億元以下，恆指更難突破此關口。

資料來源：阿思達克財經網

恆指市盈率僅約十倍

此外，去年8月2日以來恆指均收低於150天線，而此線自8月8日起一直下行，期內就算恆指沒有上揚，只要是橫行，同樣能被動突破此線。可是實則至今歷時長達八個月，仍受制於此線，證明恆指已是多月表現欠佳。猶幸自今年1月22日低見14,794點後，恆指漸見回升，截至上周五收報16,723點，已從低位回升近2,000點，重上年初以來偏高水平，加上恆指現時市盈率仍僅約10倍，而A股上證指數和美股道指分別約12和27倍，自然有投資者認為港股具吸引力，所以市場在注視流入港股的資金是否在增加。

內地製造業加速向好

資金增加故然能評估港股有否上揚動力，但這非惟一考慮，利好消息或中港經濟數據勝市場預期，同樣有助港股走勢回暖。例如4月1日已公佈的3月財新中國製造業採購經理指數 (PMI) 錄得51.1，高於2月0.2個百分點，已是連續五個月處於50.0或以上的擴張區間，並創2023年3月以來新高，市場解讀內地製造業生產經營活動加速向好。而早前在3月31日公佈的官方製造業PMI為50.8，除了是自去年10月以來首度處於擴張區間，亦是去年4月以來最高，所以官方及財新PMI最新數據均被解讀為內地經濟走勢漸見轉強。

資料來源：www.investing.com

本周四 (4月11日) 上午9:30公佈的3月內地消費者物價指數 (CPI) 將是本週內地經濟數據焦點，市場關注繼今年2月錄得0.7%，為去年10月以來首度轉正，亦是去年4月以來最高後，3月數據能否繼續保持正數。若為0.3%或以上，雖是遠低於2月的0.7%，卻是去年4月以來第二高，並考慮到去年3月為0.7%的高基數，相信市場仍會解讀正面，對內地經濟向好的信心將進一步增強，亦為中港股市4月上揚提供利好條件，屆時恆指可望企穩在萬七關口之上，並向上挑戰18,000點。

聶振邦 (聶Sir)

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。