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恆指經過五個交易日「悶市」，期內收市位差距只有84點後，上周五終見突破。恆指大升逾320點，收報17,430點，為7月24日以來最高，亦是超過三週以來首度收高於250天移動平均線。有投資者會解讀為大市由熊市轉入牛市，不過後市因此看為樂觀值得相榷。筆者認為250天線自去年11月23日起一直下移，配合今年8月9至15日恆指橫行，意味著就算未見上揚，保持橫行最終也會「被動上破」牛熊線。大市走勢能否改觀，可見不能單看恆指與此線的互動，還需考量上周五恆指上揚原因。

多隻藍籌股業績勝預期

當日升逾4.00%的恆指成份股共九隻，其中五隻於上周四收市後已公佈業績，一隻在周五收市後公佈，前五股業績均勝預期，周五那隻亦勝預期，相信這是恆指大升主因。由此推斷若本週公佈業績藍籌股，也見不少勝預期，將成為恆指續升動力。不過若缺乏其他利好因素，預期恆指不會走得太遠，誠如8月15日發佈市評文章時表示，或許不少投資者於周四等待阿里巴巴─SW (9988) 和京東集團─SW (9618) 要見優秀成績後才有信心入市。另外，惟見短期有推動內地經濟的國策加持，恆指才有條件挑戰17,800點或以上。

資料來源：阿思達克財經網

夜期上揚預示後市向好

從上周五大市成交金額重上千億港元，間接反映阿里和京東業績表現同見優秀，增加投資者入市信心。而京東集團和京東健康 (6618) 為當日最好股價表現兩隻藍籌股，分別上升8.91%和8.22%，較第三大升幅5.58%的銀河娛樂 (0027) 有明顯差距，市場對京東系兩股業績看法不言而喻。因此現應關注恆指何時能企穩在17,500點之上，周末清晨3:00夜期收報17,517點，上升93點，隱若看到港股投資氣氛在改善。按著至少見兩日收高才算企穩的原則，現看今日 (8月19日) 恆指收高於17,500點機會大，代表最快在本周二可成事。

季檢結果看到兩件趣事

另外，恆指服務公司於上周五收市後公佈季檢結果，恆指成份股沒有變動，維持上個季度的名單，現時數目為82隻。但若參考新聞稿的附件，筆者感到有趣，現時成份股歸入七大類別，其中「資訊科技」於5月17日季檢新聞稿顯示，有10隻股份，不過於上周五新聞稿，顯示降至6隻，按權重大至小排序被轉入其他類別的4股為阿里巴巴─SW (9988)、美團─W (3690)、京東集團─SW (9618) 和百度集團─SW (9888)，全被納入「非必需性消費及必需性消費」類別；而這4股卻被市場公認為科技股，如今竟成了消費股！

資料來源：恆指服務公司

另一趣事見於恆指中國企業指數變動，同屬物流股的京東物流 (2618) 和極兔速遞─W (1519)，前者剔除，後者加入。極兔速遞將於今日公佈中期業績，表現有待觀察，而京東物流則在上周四收市後已派成績表，從周五股價大升近22.00%，於市值百億港元或以上股份中升幅最大，已知市場對業績感滿意。截至上周五收市京東物流市值近630億元，極兔速遞僅約600億元，前者市盈率 (TTM) 為16.30倍，後者暫未錄得盈利，另見市賬率分別為1.13和2.79倍，在單日升近22.00%後，京東物流股價定位仍較京東物流吸引，難道恆指服務公司視若無睹？！

聶振邦(聶Sir)

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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