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自8月22和23日恆指均收高於17,600點後，走勢見反覆。筆者認為從8月2日至今共十九個交易日，除了見恆指逐漸上揚，也可分為四個區域，先是8月2至8日，期內五個交易日均收低於17,000點，介乎16,647至16,945點。接著是8月9至15日，亦是五日，收市位介乎17,090至17,174點，雖確認企穩在17,000點之上，卻受制於17,200點。繼而是六日 (8月16至23日)，介乎17,391至17,641點，誠如本文開首指出，連續兩天收高，確認企穩在17,600點之上。現為8月26至28日，只有三日 (未夠五日或以上)，是否又是收市位窄幅上落有待觀察。

身懷六甲該如何解讀

暫以恆指三日的高低位來看，同見於8月27日，分別是17,879和17,624點，相距僅約250點，而昨日 (8月28日) 開於17,847點，截至下午1:15報17,704點，日內陰陽燭見「身懷六甲」形態，為長陽燭配短陰燭，反映買方動力強於賣方的，理解為後市利好機會較大。然而，若連同「身懷六甲」的出現位置，市場上也有另一看法，從8月5日低見16,865點，至8月27日收於17,874點，大約三週累升逾千點，傾向是近期高位出現「身懷六甲」，被視為「頂部身懷六甲」出現，歸類為利淡形態，所以恆指走勢或見「暗湧」。

資料來源：阿思達克財經網

成交額水平欠代表性

從以上分析，大家不難看出自8月5日以來恆指處於橫行區逐步上移情況，相對4月22日至5月6日見十連升，走勢截然不同，所以在日線圖雖見恆指上揚，但市場卻只是審慎觀望後市，而非對後市感到樂觀。除了現時陰陽燭配搭屬利好或利淡啟示見分歧，交投亦未見配合，過去兩週大市日均成交金額分別約797億和878億港元，均未達較具代表性的900億元水平。本周一和周二分別約836億和919億元，後者雖高於900億元，不過昨日截至下午2:00，成交額不到650億元，當時已見全日要錄得逾900億元機會渺茫。

一百天線仍未能企穩

成交額不足導致港股上揚乏力，還要留心恆指與移動平均線的互動，筆者認為現時主流關注的有七條平均線，分別是短線三條 (10天、20天、50天)；中線兩條 (100天、150天)；以及中線兩條 (200天、250天)。其中六線恆指已先後突破，獨惟100天線仍要觀望。於8月27日恆指收市位和100天線分別在17,874和17,746點，收高於此線近130點，超過100點具代表性，亦見連線兩日 (8月26和27日) 收於其上，為7月19日以來首度出現，事隔逾一個月，理應形勢大好，不過昨日恆指低開後，跌幅漸見擴大。

資料來源：阿思達克財經網

截至下午3:30恆指報17,689點，跌逾180點，令100天線得而復失，所以繼陰陽燭形態和大市成交額後，加上與平均線的互動，三者同令恆指走勢或見「暗湧」。若簡化分析結論，未來兩至三個交易日恆指見收高於17,800點，同時大市成交額超過900億元，方可確立具備續升條件，配合從6月21日以來，最高收報18,293點 (見於7月12日)，初步可望升至18,200點水平才遇阻。本週末 (8月31日) 內地公佈8月官方PMI，製造業預期為49.2，稍低於前值的49.4。若乎合預期，為3月以來最低，為9月港股開局帶來考驗。

聶振邦(聶Sir)

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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