Blog

在談論大市表現之前，先跟進周一 (1月29日) 在市評文章寫到的藥明生物 (2269)，前文看法於上周五 (1月26日) 大跌逾一成八後，基於此股的合理值絕不少於32.00元，若非美國制裁法案有新發展消息，周一股價應見反彈，有望重上26.00元或以上。結果開報24.80元，較上周五收報24.55元為高，高開後並於開市首分鐘已上破25.00元，緊接一分鐘便高見25.70元 (升近4.70%)。開市首四十分鐘股價在普遍時間高於25.00元，證明周一股價的確曾見反彈，只是未能保持升勢，以及25.70元已是全日高位，未見處於26.00元位置。

藥明股價再遇阻有跡可尋

筆者認為周一的確有新發展消息所致，於法案草案中提及藥明生物的首席執行官 (CEO)兼執行董事的學術頭銜，以此證明曾在軍事醫學科學院或任何具有軍事背景的機構工作。藥明生物雖作出澄清，此學術頭銜為該CEO於2013年唯一一次受邀講座後作為一種禮遇而授予，這是中國高等院校慣例；此前及之後都未在該等機構任職。不過澄清內容未能釋除市場疑慮，最終倒跌5.70%收市，報23.15元。恆指於周二和周三錄得二連跌，藥明生物股價同見受壓，截至昨日暫見四連跌。

資料來源：阿思達克財經網

股價不理性表現或持續

若恆指在今明 (2月1及2日) 兩日未見止跌回升，留意藥明生物於20.00元能否有支持。若計及2020年11月16日的拆股 (1拆3) 生效因素，股價已回到2019年1月水平，當年每股盈利折合為0.3048港元 (經1拆3調整)。而2023上半年每股盈利則折合為0.5931港元，撇除北美業務佔比46.25%後，每股盈利為0.3188港元，高於上述的0.3048港元，進一步確認現時股價表現已將藥明生物的實際價值低估。雖然如此，股價的不理性表現由投資者情緒主導，有待法案疑慮消息逐漸淡化後，股價才有條件重回合理水平的32.00元或以上。

恆指反彈動力欠延續

至於大市表現，隨著上周五恆指收低於16,000點後，經已應對後市有所戒心，而本周二收報15,703點，為1月24日以來最低，留意今次反彈勢頭始於1月23日，當日高見15,516點，若見恆指連續兩天收低於15,500點，應有反彈結束的心理準備。另外，1月17至19日低位分別是15,194、15,138和15,207點，同為15,200點水平，故此就算15,500點失守，相信在15,200點會見支持，現時下行空間有限；不過屆時若要恆指重拾升軌，必須見內地有新的推動經濟消息方能成事，現時市場則較關注中國恆大 (3333) 清盤的負面消息。

資料來源：阿思達克財經網

本周一恆大被香港法院頒令正式進入清盤程序，當日恆指仍見上揚，不少內房股也見升，證明由於恆大清盤案已在市場發酵多時，市場早有心理準備，亦間接反映一度令市場憂慮內房產業會出現系統性爆煲風險，現時看法已有轉變。然而，從上週利好消息較多，至本週利淡消息較多，關注恆指反彈勢頭或已完結。昨日收報15,485點，低於15,500點，倘於今日 (2月1日) 也是如此，預期短期又回到低水平徘徊狀態，參考昨日高位於15,744點，配合上述於15,200點有支持的看法，得出波幅區間介乎15,200至15,800點。

聶振邦(聶Sir)

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。