Blog

2024年首四個交易日，恆指見四連跌，除了未見扭轉自去年8月以來的弱勢，亦見港股未有受惠於一年伊始環球股市普遍投資者較大入市意欲的現象，反而大市成交金額自去年12月29日起維持在低水平，當日至今年1月4日均在800億港元以下，即使上周五 (1月5日) 有所增加，也僅約818億元，輕微高於800億元而已。誠如1月4日發佈市評文章時表示，成交額現於去年11月9至14日相若位置。前文亦寫到恆指於20天移動線有支持理由不充份，觀乎上周五收報16,535點，20天線則在16,559點，此線已告失守。

近期廿天線參考性低

從上周五收市表現，引證20天線欠支持的看法初步正確，現可留意自2022年11月11日至今，最低收報16,201點，僅見於去年12月11日。第二低收報16,228點，見於兩日後 (12月13日)，至今歷時接近一年零兩個月，只有這兩天收在16,300點以下，故此認為16,200至16,300點之間屬較強支持位。前文亦指出2022年11月10和10日之間有上升裂口，介乎16,138至16,829點，自去年12月4日起恆指收市位便在此區間內，至今超過一個月處於回補裂口狀態，而裂口底部16,138點與16,200點接近，進一步反映16,200點見較大支持。

資料來源：阿思達克財經網

帶動港股出悶局因素

上述裂口亦為恆指阻力位提供參考，頂部為16,829點，可見至少連續兩天恆指收高於16,800點，方能確認擺脫了現已超過一個月的「上落市」格局。上週接受多名財經記者訪問時，不約而同問到短期有何因素能帶動港股走出「悶局」，筆者回應港股走勢與中港經濟表現關係密切，前文指出內地於去年12月31日公佈12月製造業採購經理人指數 (製造業PMI)，數據欠佳所以2024年開局港股捱沽有跡可尋。本週關注內地通脹情況，於1月12日 (周五) 將公佈去年12月消費者物價指數 (CPI)。

預期物價繼續見負數

去年10月和11月分別是 -0.2%和 -0.5%，繼去年7月的 -0.3%後，再度錄得負數，市場解讀是通縮現象，並且有所加劇。筆者參考去年12月紐約期油和倫敦期油分別下跌5.67%和4.72%，加上內地食品供應充裕，故不排除本周五公佈值仍是負數，焦點在於會否較去年11月的 -0.5%還要低。由於內地暫看未能擺脫通縮現象，市場繼續憂慮今年內地經濟表現，因此在本周五公佈CPI後，投資者對港股入市態度依然審慎。另參考去年12月發改委預計2024年內地CPI將溫和回升，以生豬和豬肉價格正在回升作理據。

資料來源：www.investing.com

消息令恆指於上月下旬由16,500點水平，升至17,000點水平，反映若本月再有官方再發表看好經濟數據言論，有望帶動恆指上試16,800點水平。若要挑戰17,000點關口，必須看到官方對內地經濟發表更樂觀的言論方能成事；暫看本月見這種消息機會不大，畢竟去年12月CPI應續見負數，將令中國實際利率進一步上升，內地企業融資成本增加，會拖累今年經濟成長速度，現為外媒的主流觀點，相信會令外資短期重投港股意欲較低，大市成交額繼續徘徊於現時低水平，大家要耐心等待恆指跨越悶局。

聶振邦(聶Sir)

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。