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年初至今歷時九個交易日，恆指於其中八日見跌，港股弱勢經已明顯不過，值得留意最近六日 (1月5至12日) 收市位較日內高位均回落逾百點，介乎149至367點，證明近日逢高便有不少投資者沽貨，這是對後市缺乏信心表現。上周五大市成交金額不足695億美元，為去年11月15日以來最低，屬兩個月的交投低迷水平。而最近五日恆指收報介乎16,097至16,302點，相距差200點，傾向低波幅，觀乎2024年開局港股既未見良好勢頭，近日則見缺乏方向；美股卻從去年11月以來一直保持榮景，形成強烈反差。

內地連續三個月通縮

上述現時港股交投低迷，除了沽壓明顯，筆者認為也因不少投資者轉投美股懷抱所致。誠然港股走向受新近敏感資本市場消息，以及中港經濟表現所左右，於1月11日發佈市評文章時指出的內地中植集團破產清算動向以下，上周五港股開市時內地亦公佈了去年12月消費者物價指數 (CPI)，是 -0.3%，雖高於市場預期的 -0.4%，為最近五個月公佈數據首度勝預期。不過負值定性為「通縮」，意味著內地經已連續三個月處於通縮狀態，市場解讀內地消費行情持續疲弱，對今年經濟增速帶來負面影響。

資料來源：www.investing.com

一月數據可望負轉正

國家統計局則指出物價表現有改善，由去年11月的 -0.5%升至12月的 -0.3%，環比更見錄得正數，由 -0.5%升至0.1%，擺脫之前兩個月的通縮形勢，故此市場上亦有分析指預期下月按年公佈值會轉正。如此看法另有根據，剔除食品和能源價格後的核心CPI，按年上升0.6%，而今年1月食品需求將因臨近春節慶祝需求增加令價格呈上升趨勢，並由考到國際油價因以巴緊張局勢升溫而回升，均為內地CPI由負轉正帶來助力。但始終接近一個月後才再度公佈此數據，所以若要見港股回升，需配合其他利好消息。

對去年經濟增速預測

本周三 (1月17日) 內地將公佈多項經濟數據，其中包括去年12月三頭馬車 (固投、工業和零售)，以及去年第四季國內生產總值 (GDP) 增長，後者直接決定2023全年經濟增長能否達標為5.0%左右。參考2022年數據，2023年第四季增長不低於5.2%，才能令全年增長於5.0%或以上。值得留意2023年第四季增長僅2.9%，在低基數加持下，2023全年增長可望突破5.0%。若推斷正確，恆指於本週後段走勢可看好，留意10天和20天移動平均線都是大概在16,500點水平，所以恆指見升預期將處於16,500點之上收市。

資料來源：阿思達克財經網

雖然如此，若要確認恆指進入升勢，還需見其處於更高水平。筆者一直指出恆指正於2022年11月10和11日之間的上升裂口 (介乎16,138至16,829點) 當中，觀乎裂口頂部在16,800點之上，所以至少見連續三個交易日收於其上，後市看法才可稍為樂觀。自去年12月1日以來，最多僅見連續兩日收高於16,800點，為12月28和29日分別收報17,043和17,047點。故此若連續三日成事，相信大市成交額能保持在900億元或以上，投資者入市信心自然大有改善，預期有力升至17,200點水平。

聶振邦(聶Sir)

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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