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近日港股走勢不俗，截至昨日 (3月13日) 上午11:00恆指升近50點，踏入第四日連升，當時報17,143點，開市不足半小時高見17,173點，創去年11月30日以來新高，相隔接近四個半月。若以3月7日收報16,229點與17,143點比較，三日多累升超過910點。值得留意升幅貢獻主要來自3月12日的大升超過500點，令恆指收報17,093點，重上久違了的萬七關口，上回已是去年12月29日收報17,047點，相隔接近兩個半月。上週市場消息偏多並定性為利好和利淡港股的均有出現，因此恆指缺乏明確方向。

內地二月物價表現驚喜

全週波幅為550點，累跌236點，連續兩週下跌。不過週末 (3月9日) 卻迎來重大利好消息。國家統計局公佈今年2月內地消費者物價指數 (CPI)，終止之前四個月負數，2月轉正。值得留意1月CPI是 -0.8%，上回見於2009年9月，當時市場解讀數據是超過十四年以來最差，對今年內地經濟增長前景甚為憂慮。但見2月竟反彈至 0.7%，上回見於2023年3月，重上接近一年高水平，亦較早前預測的 0.3%顯著為高，市場對今年內地經濟信心大為增強。事實上，市場並非單是因為CPI同比大幅反彈令後市看法變得樂觀。

資料來源：www.investing.com

內地消費行情回暖線索

從環比來看，去年12月CPI經已轉正，由 -0.5% 至 0.1%，並於今年1月和2月分別錄得 0.3% 和 1.0%，物價增速正在加快。此外，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲 1.2%，漲幅比上月擴大0.8個百分點，為2022年2月以來最高漲幅。由此可見，多項與物價相關的數據，支持內地消費行情在回暖，這明顯受惠於春節期間食品、出行和文娛消費需求大幅增加所致。不過內地下一個消費旺季為五一黃金週假期，所以預期3月和4月CPI數據應為 0.5%或以下，約一個月後會公佈下次CPI，所以現時中港股時利好氛圍，應可維持兩至三週。

恆指關注九個月阻力位

不過若上述數據推斷正確，不論內地消費行情，以及中港股市表現，上半年餘下日子仍見挑戰。因此，恆指若要仍來明顯升浪，未來兩週必須持維有利好消息加持，市場現應繼續憧憬內地短期有推動經濟國策或措施出台。下次公佈CPI前留意恆指與150天移動平均線的互動，此線現時大約在17,150點，去年6月20日至今接近九個月，除了7月31日和8月1日，恆指均收低於此線，是繼100天線後較強阻力位，若於未來五個交易日，見連續兩天或以上突破150天線收市，將確立恆指有較大續升動力。

資料來源：阿思達克財經網

昨日恆指下午開市不足一小時雖高見17,214點，較上午高位17,173點再高逾40點，不過之後回軟，最終倒跌11點收市，報17,082點，連續兩日收高於17,000點，上回見於去年12月28和29日，反映現為今年新高水平。不過考慮到上次僅收高兩天恆指便走弱，所以今次至少多看兩個交易日，恆指收在17,200點或以上，才確認恆指能再升，屆時上望17,500點水平。留意前日和昨日大市成交金額分別約1,500億和1,205億港元，介乎1,200億至1,500億元屬健康交投水平，恆指若要具備續升條件，大市成交額不宜低1,200億元。

聶振邦(聶Sir)

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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