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正當截至4月19日恆指收報16,224點，較3月底收報16,541點低近320點之際，市場對港股看法忽然逆轉，連外資大行也紛紛改觀，令4月最後七個交易日恆指錄得七連升佳績，累升近1,540點，最終令4月港股表現由跌轉升，淨升超過1,220點，升近7.40%，恆指自2月以來連續三個月見升。另可留意於4月29日一度上破萬八關口，報18,031點，這是自去年11月23日以來首度出現，創逾五個月新高。不過未能企穩，於4月29和30日分別收報17,746和17,763點，收市位雖仍見上移，卻隱約見要受制於萬八關口。

恆指七連升罕見強勢

畢竟去年11月16日以來恆指一直收低於18,000點，至今已有五個半月，期內最高收報17,910點，見於2023年11月23日，較現水平仍高近150點，未有理據支持短期必然能企穩在18,000點之上。無可否認，近期就算單以技術分析，不難看出後市傾向利好。除了上述的七連升罕見強勢，去年11月29日以來未嘗突破收市的17,200點，亦於事隔近五個月後的11月24日起成功修復，於4月25和29日發佈市評文章時均已表示，上破17,200點後直至18,000點水平，未見再有橫行區作阻力位。

資料來源：阿思達克財經網

萬八關口上破非易事

此外，被視為牛熊分水嶺的250天移動平均線，恆指亦於4月29和30日連續兩日收於其上。倘若今日 (5月2日) 也是如此，初步反映企穩在250天線之上，市場解讀港股步入牛市。不過樂觀地看恆指在5月必然能上破萬八關口後續升，或許言之尚早，上述已指出17,200至18,000點之間未見阻力位；但來到18,000點水平另作別論，自去年9月15日至今歷時長達七個半月，收高於18,000點僅見三個交易日，為2023年9月15日、10月12日和11月15日，證明要企穩18,000點之上必須動力充裕。

成交額考量續升關鍵

參考今年4月最後三日大市成交金額分別約1,572億、1,634億和1,309億港元，前兩者雖為超過1,500億元的交投活躍水平；但後者卻已回到介乎1,200億至1,500億元的健康水平，三日平均值亦只是「擦邊」高於1,500億元，並考慮到5月1至7日為內地「五‧一黃金週」長假期，期內港股有四個交易日，港股通都會關閉，缺乏南向資金，不排除大市成交額進一步減少，或要回到1,200億元以下。另可留意恆指上破250天線未必對後市有很大啟示性，除了現僅輕微收高於此線，此線自去年11月23日起一直在下移。

資料來源：阿思達克財經網

下移意味著恆指存在被動突破或被動擴大差距的可能性；即或恆指成功收於18,000點水平，相對250天線現時低於17,700點，差距逾300點，並不見得預示恆指有力續升。回顧去年7月25日至8月7日歷時近半個月恆指收在其上，更於7月28日至8月1日連續三日交易日，收市位較250天線分別高出597、761和698點，遠多於300點，自去年8月2日起恆指走勢已開始偏軟，跌勢直至今年1月22日才結束。由此可見，恆指若要續升，除了要見連續三日或以上收高於18,000點，大市成交額更要保持在1,500億元以上方能成事，故此現不宜對後市太早感樂觀，黃金週完結前預期恆指主要波幅區間在17,500至18,000點。

聶振邦(聶Sir)

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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