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港股經歷了8月和9月升市後，10月見跌市，恆指累跌816點，跌幅3.36%，為今年2月以來最大單月跌幅。本於10月7日收報23,099點，較9月底收報21,133點，曾升逾1,900點，升幅超過9.30%；最終卻是倒跌收場，較23,099點低逾12.00%，相信現時不少投資者回顧10月恆指表現，依然血脈沸騰。若於10月初才匆匆進場，卻未有把握10月7日恆指處於23,000點之上的拐點離場，如今仍持貨的投資者相信有甚多在婉惜或飲恨。平心而論，10月底收報20,317點，為2023年4月下旬以來高水平，超過一年半高，內地穩經濟增長國策利好利消息，始終已令港股表現受惠。畢竟此前於9月23日僅收報18,247點，20,317點相比仍是高出超過2,000點。

內地10月官方製造業PMI見驚喜

論到國策，自然離不開對經濟數據考量，於9月27日人民銀行的降準0.5個百分點，以及逆回購操作利率下調0.2個百分點同日生效，其後於10月11日證券、基金及保險公司的互換便利亦開始起動，於是市場關注這等國策對實體經濟成效如何。10月31日公佈的10月份官方採購經理指數 (PMI) 表現明顯是「試金石」，數字亦不負眾望，製造業為50.1，高於預測的49.8，亦是5月值以來首度處於50的盛衰分界線之上，意味著內地製造業在最近半年來首度見擴張，數據正於港股開市時的上午9:30公佈，推動恆指上周四於上午時段表現向好，高見20,553點，最多升近170點，是市場對數據解讀正面的證明。

資料來源：www.investing.com

港股已脫離交投活躍狀態

而上周三和周四恆指均收低於20,500點，而周五則收報20,506點，有待確認20,500點會否成阻力位。另可留意上周三起持續收低於10天移動平均線，並且自10月22日恆指10天線跌穿20天線後，10天線一直保持在其下，至今踏入第九個交易日，意味著利淡訊號出現已近兩週。至於參考10月25和28日分別收報20,590和20,599點，反映就算能企穩在20,500點之上，仍要關注20,600點會否受阻。至於10月15日起恆指收市位在20,000至21,000點之間，橫行狀態已保持超過半個月，如此悶局也令投資者交易港股意欲銳減，從10月21日起大市成交金額均在2,000億港元以下得到確認。上周五錄得約1,415億元，更是低於1,500億元，脫離交投活躍狀態。

不過相信悶局有望本週跳出，皆因美國時間11月5和7日分別有美國總統選舉和聯儲局議息相繼有結果，後者結果應無懸念，畢竟截至上周五利率期貨顯示預期減息1/4厘機率超過96%。前者結果則充滿變數，民調顯示兩名候選人支持度差距僅約1%，並且在不同民調能見結果不一，有的顯示特朗普領先；另有的顯示賀錦麗領先，未知鹿死誰手。但有分析指若特朗普當選，有外媒報導中國推動經濟穩增長金額或會超過10萬億元人民幣，而10萬億元相當於中國最新GDP的8%。由此推斷特朗普當選較有利短期港股表現，除了上述國策憧憬，也考慮到特朗普傾向主張積極減息帶動美國經濟增長，會令美元走弱相對人民幣可望靠穩，甚至轉強，對中資股走勢尤其中利，或會成為恆指上破21,000點關口的催化劑。

資料來源：谷歌搜尋器

聶振邦(聶Sir)

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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