Blog

上周五 (11月8日) 港股走勢實在令人感到詫異，恆指開報21,199點，較周四收市位高出超過246點，不久便高見21,355點，升逾400點，卻僅於開市首分鐘出現，之後持續下行，最終倒跌225點，收報20,728點。期指走勢更差，上周五下午4:00報20,820點，跌242點，於下午4:30則收報20,588點，短短半小時再跌232點，全日累跌474點。夜期初段未見止瀉，截至下午6:15再跌近100點，報20,491點，與11月1日收報20,531點相若。10月30日期結時11月期指收報20,440點，意味著期結以來升幅近乎全數蒸發。

恆指難守十天及廿天線

上周二恆指低開高走，升近440點，收於全日高位21,006點，上破二萬一關口，也是10月15日以來最高收市位，一度令市場對港股後市感樂觀。至於周四又是低開高走，升逾410點，近乎全日高位 (20,986點) 收市，報20,953點，市場仍對後市有所期待。不過收低於21,000點，其實後市已見暗湧，配合周五走勢逆轉，高開低走，日內高見21,355點本為10月14日以來最高，卻於開市後不足1.5小時首度見倒跌，上午11:00後跌幅逐漸擴大。收報20,728點較10天和20天移動平均線分別於20,630和20,585點只差約100點，本週跌穿風險明顯。

資料來源：阿思達克財經網

市場憂慮美國通脹飆升

香港時間上周三市場見特朗普成為下任美國總統塵埃落定，人民幣顯著走弱，美元兌人民幣離岸價收報7.20524，大跌近1.44%。之後人民幣雖有所回升，實則表現反覆，周四升0.76%，周五截至下午6:45又跌0.33%，報7.17415，仍較周二收報7.10162低逾1.00%。特朗普勝選引發市場「連瑣推測」，認為特朗普上任後會大力推動美國經濟增長，又會掀起新一輪貿易戰，引發美國通脹飆升，於是聯儲局考慮放慢減息步伐，甚至存在重新加息的可能性，所以近日美元走強，令人民幣以外，如日元、歐元和英磅等外幣同見走弱。

特朗普主張弱美元方向

其實特朗普要到2025年1月20日才上任，距今超過兩個月，到底上述「連瑣推測」會否成事，筆者認為言之尚早。值得留意現時的強美元格局，特朗普未必樂見，於2017至2020年在任總統期間，主張「弱美元」方向，當時多次在公開場合指人民幣不合理地低，持續向中國施壓要求人民幣升值。當時人民幣絕大部份時間處於「七算」以下，如今離岸價卻在7.17000之上。而近年見離岸價高企是在7.30000之上，較7.17000人民幣貶值近1.80%，如此水平絕對不利美國出口，就算特朗普大幅加徵中國進口貨關稅，也會被「弱人民幣」顯著抵銷。

資料來源：富途牛牛

另想指出於特朗普上次任期開初，美國CPI在2.5%，任內最高為2.9%，僅於2018年6月和7月。到了2020年12月結束任期，CPI已回落至1.4%，較開初的2.5%低逾四成。故此認為市場現時的「連瑣推測」只是過於悲觀所致，但不排除在11月繼續發酵，就算全國人大常委會審議通過增加地方債務限額六萬億元人民幣，相信亦難以為中港股市帶來持續提振。本週港股關注恆指會否進一步走弱，橫行區底部20,000點能否守住。值得留意若離岸價企穩在7.20000或以上，要有恆指跌穿二萬關口，並且繼續尋底的心理準備。

聶振邦 (聶Sir)

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。