Blog

昨日 (11月13日) 早上到大台做「技術尋寶」節目，主持問到對恆指走勢看法，從10月15日至11月12日不難看出波幅區間為19,800至21,000點，昨日低見19,608點，較19,800點低近200點，明顯跌出橫行區，尤幸下午開市約半小時後恆指漸見高走，近乎全日高位19,840點收市，報19,823點，微跌23點，繼續收在橫行區內。不過能否守住19,800點變數仍大，必須關注美元兌人民幣走向，周二離岸價弱見7.25550﹐為8月2日以來最弱，雖然美國聯儲局已於9月和11月合共減息3/4厘，美元依然偏強，市場認為下任總統特朗普有能力推動美國經濟增長所致。

短期關注三大消息面

不過中港股市現時並非只有利淡消息，大型中資科技股陸續公佈業績，本週有騰訊控股 (0700)、網易－S (9999) 和阿里巴巴－W (9988)；又有周五 (11月15日) 內地公佈10月「三頭馬車」數據，市場預期三項都高於9月值，若實數吻合，解讀應是內地在9月下旬以來連番推出穩經濟增長政策見成效，相信會繼續憧憬今年餘下時間再推政策。12月有中央經濟工作會議，雖為每年常規會議，不過上述的9月下旬因素，已令10月會議市場關注，所以12月會議預期也被市場重視，令本月恆指重上20,500點 (20天移動平均線) 以上，存在利好條件。

資料來源：阿思達克財經網

騰訊季績見遠勝預期

另外，昨日收市後騰訊公佈2024年第三季業績，有財經網站於11月8日報導綜合12間券商預測，非國際財務報告準則淨利潤料介乎513.41億至570.00億元 (人民幣，同下)，中位數548.60億元人民幣，按年增長超過22.00%。另綜合7間券商預測，淨利潤料介乎425.00億至456.68億元，中位數454.30億元，按年增長超過25.50%。而兩項實數分別約598.13億和532.30億元，按年增長33.15%和47.12%，均見遠勝市場預期。若以今年第二季比較，則按季增長4.36%和11.76%，由今年第一季起，連續三季錄得增長。

近廿大行予正面評級

至於騰訊股價表現，昨日在恆指微跌23點的情況，錄得無起跌，收報403.80元，不過是9月25日以來最低。觀乎期內均收高於400.00元，短期關注此水平能否見支持，而從10月15日以來，高位見於11月8日的436.00元，認為就算能守住400.00元，本月要上破440.00元機會偏低。另於上述報導當日，也見19間中外大行對騰訊的投資評級和目標價參考，全部予以正面評級，多達14間是「買入」，其中高盛更將騰訊列入「確信買入」名單。其餘5間大行為跑贏大市、跑贏行業或增持。

資料來源：阿思達克財經網

至於目標價參考，中資和外資大行看得最保守的是中金和里昂，分別是468和480元，而目標價低於500元的共有4間大行，其中3間是中資大行。中資和外資大行看得最樂觀的是申萬宏源和瑞銀，為559和580元，而目標價高於550元的共有6間，其中5間是中資大行。初步反映較多外資大行對騰訊股價前景有信心。筆者則以市場公認較保守的市賬率作分析，截至2019至2023年12月底，以及截至2024年9月底的每年市賬率之平均值為4.82倍，相對截至2024年9月底的每股資產淨值折合為108.9405港元，計出每股合理值為525.00元，較昨收403.80元，潛在升幅超過30.00%，中長線投資價值不俗。

聶振邦(聶Sir)

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。