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從9月12日至昨日 (9月25日) 共九個交易日，其中八日恆指錄得升市，若以9月11日低見16,964點，相對9月25日高見19,592點，期內累升近2,630點，參考8月5日低見16,944點，相對8月30日高見18,202點，歷時接近一個月，累升僅約1,760點，足見近期升勢凌厲今年罕見。而今年暫時最強升勢，則見於4月22日至5月20日，若以4月19日低見16,044點，相對5月20日高見19,706點，歷時約一個月累升逾3,660點，較上述的2,630點多出超過1,000點，故此認為現時市場關注，恆指今次能否再挑戰19,700點水平。

現時活躍交投留意保持性

另一考慮自然是最終恆指累升多大，不過由9月11日低見16,964點計起，若要累升逾3,660點，恆指處於20,600點之上，是2023年5月以來未嘗觸及的高水平，期內最高亦不過是2023年7月高見20,361點而已，較20,600點依然低逾200點。這樣看來若非由下週計起大市日均成交金額能保持在1,500億港元以上的活躍水平，顯然難以成事。誠然自美國時間9月18日聯儲局宣佈減息1/2厘後，緊接香港時間9月19日開始，港股成交額便顯著增加，截至9月25日共五個交易日，每日均不少於1,200億元。

資料來源：阿思達克財經網

內地預告推多項金融措施

值得留意1,200億至1,500億元屬交投健康；1,500億元以上屬交投活躍，僅於9月19和23日分別約1,488億和1,243億元的健康水平，而9月20、24和25日均處於逾1,500億元的活躍水平，其中9月24和25日更錄得逾2,000億元，初步反映港股具備續升條件。此外，近日亦見利好中港股市消息，人民銀行、國家金管總局及中證監於9月24日宣佈一系列金融措施支持經濟發展，包括人行將下調存款準備金率0.5個百分點，預期可向金融市場提供長期流動性約1萬億人民幣，以及年底前有機會再降準0.25至0.5個百分點。

首設結構性貨幣政策工具

此外，人行擬指導銀行對存量房貸利率進行批量調整，預計平均降幅在0.5個百分點左右。預計該政策將惠及5,000萬戶家庭、1.5億人口，平均每年減少家庭利息支出總數為1,500億元左右。市場解讀此舉將令上述1.5億人口釋出消費力，或對改善內需行情帶來幫助。在資本市場方面，人行首次設立結構性貨幣政策工具支持資本市場，包括證券、基金、保險公司互換便利，以及可向央行抵押股票及債券等獲取資金來投資股市，首期規模分別為5,000億及3,000億人民幣，日後可視乎情況擴大規模。

資料來源：香港電台

上述各項安排市場認為是為推動內地經濟增長推出「組合拳」，加上自美國宣佈減息後，人民幣不斷走強，截至香港時間9月25日下午4:30，美元兌人民幣在岸價報7.0223，回到2023年5月的強勢水平，為中資股的資產升值重估帶來顯著助力，刺激恆指於9月24日大升753點，收於19,000點，是5月23日以來首度出現。昨日恆指雖然高開低走，但最終仍升近130點，收報19,129點。考慮到從9月11日起升勢已保持接近半個月，出現整固亦可理解，預期未來三至五個交易日，恆指徘徊於19,000至19,500點之間。

聶振邦(聶Sir)

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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