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繼美國時間周三中午12:00起特朗普就任美國總統短短兩個多月第四度對華加徵關稅生效，合共104% (10% + 10% + 34% + 50%)，特朗普表示因著內地作出反制，宣佈對華關稅進一步增至125%，其後卻說更正為145%，拖累周四美股下挫，道指跌逾千點，跌幅2.50%，標指和納指跌幅更大，分別是3.46%和4.31%，當時市場預期周五港股表現欠佳，不過恆指僅低開124點，報20,557點，並於開市後不足五十分鐘錄得全日低位20,444點，仍跌少於240點後，跌幅逐漸收窄，並於上午收市前不足十五分鐘倒升，收報20,798點，倒升116點。

本週有望回補上週初重大裂口

下午升幅進一步擴大，一度高見21,127點，最多上升445點，收市仍升逾230點，收報20,914點。誠如4月9日發佈市評文章時表示，參考2月4至6日恆指收市位介乎20,597至20,891點，若見少見連續兩日或以上收高於20,600點，下一步留意20,900點會否遇阻。如今收高於20,900點，本週有望回補4月3及7日介乎21,047至22,638點，接近1,600點的重大下跌裂口。不少投資者在揣摩上周五港股倒升原因，暫卻未見重大利好消息出現。筆者則想指出美元兌人民幣離岸價4月8日高見7.42911後，持續見人民幣走強。

資料來源：富途牛牛

人民幣向好港股修復部分失地

4月9至11日均見人民幣走勢向好，截至4月11日下午4:00 (港股收市) 報7.32135，從最弱的7.42911計起暫累升逾1.47%，較4月4日收報7.29659僅弱不到0.34%，證明上述美國對華連番加徵關稅消息大概已被市場消化，因而恆指連升四日續持修復4月7日挫逾3,000點的沽壓。觀乎4月10日恆指高見21,211點，一度上破100天移動平均線，卻收低於此線，4月11日更是全日受制於此線，故此本週雖憧憬恆指再升，回補介乎21,047至22,638點的下跌裂口；但不排除升到21,200點水平便遇阻。

大徵關稅對美國和中國暫雙輸

短期港股存在兩個方向的重大利好消息出現可能性，其一是美國對華暫緩或減關稅消息，畢竟145%無異於將中國進口美國所有貨品拒諸門外，是在釋出與華中斷貿易關係的信息。去年中國進口美國商品額高達4,389億美元，單看去年4至12月貨額也有3,413億美元，意味著美國要另覓渠道彌補這超過3,000億美元的缺口，物價上升必須無可避免。當然，對華而言失去如此大出口額也有重大損失，所然暫時不論對美國或中國都是雙輸格局。美國若不希望付上這沉重代價，理應上半年結束前宣佈對華暫緩或減關稅。

資料來源：財經M平方

第二大利好消息方向則是國策，於前文表示在4月7日起內地已實行多項穩住股市措施，包括增持A股和A股ETF，以及國企股回購和其控股股東增持A股和H股等。內地央行亦已表示隨時可以減息和降準，可望為市場釋出人民幣數千億元，甚至是逾萬億元流動性，將令恆指更有條件挑戰二萬一關口。目前恆指介乎20,500至21,000點之間，進取者入市未嘗不可；但謹慎者則適宜在20,000至20,500點之間才行動。皆因人民幣兌美元連升三日後，本週初或見回吐，將拖累港股表現；惟認為再度失守二萬關口則機會不大。

聶振邦 (聶Sir)

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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