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繼4月7日恆指大跌逾3,000點，收報19,828點，失守二萬關口後，從4月8日至今共十個交易日，有九日見升，昨日 (4月23日) 收報22,072點，重上二萬二關口，期內累升逾2,200點，已修復之前跌幅接近3/4。受惠於隔晚美股顯著造好，三項主要指數均升逾2.50%，升幅最大是納指的2.71%，道指也升逾2.65%，升逾千點，將4月21日下跌971點完全消化，收報39,186點，又回到去年7月水平。港股則在復活節長假後見二連升，恆指繼周二升近170點後，昨日更大升逾500點，兩日合共升近680點。

交投活躍續利修復失地

就著目前港股走勢，較受美國對華實施「對等關稅」消息影響前，於4月3日恆指收報22,849點，相距不足800點，證明此消息對股市的負面影響已接近被完全消化。因著自2月7日大市單日成交金額上破2,000億港元後，至今超過兩個半月保持交投活躍水平，所以雖於4月9日恆指一度低見19,260點，日內最多跌近870點，卻迎來大量趁低吸納買盤，最終倒升近170點，收報20,264點。從1月24日至今歷時三個月，除了4月7日，恆指一直收高於20,000點，未嘗回到1月20日內地AI大模型DeepSeek面世前的19,600點以下水平。

資料來源：阿思達克財經網

對內地經濟仍充滿信心

故此可理解為面對「關稅戰」，在DeepSeek加持下，市場依然對今年內地經濟表現充滿信心，具備可達3月初「兩會」之上提到5%左右經濟增長目標的條件。畢竟去年第四季「以舊換新」國策對內地消費推動成效顯著，又有3月16日公佈《提振消費專項行動方案》，涉及8方面30項重點任務，內容不不獨著墨於刺激國民的消費意欲和需求，更針對國民的消費能力，提出拓寬財產性收入渠道，市場解讀政策到位。此外，於4月7日環球股市受到衝擊之際，當日內地開始實行多項穩住股市措施。

逾八成日子北水淨流入

年初至今歷時超過三個半月，暫只見1月24日、2月5、11、13、20日、3月4、11、18、20日，以及4月10和23日共十一日，錄得「港股通」南向資金淨流出，期內共七十一個交易日，淨流出日子佔比約15%而已，反映今年以來港股在內地投資者心目中一直具吸引力。目前內地投資者對港股熱情轉淡機會不大，保守而言，至少本月餘下日子港股能保持單日成交額不少於2,000億港元的活躍水平，為港股帶來續升動力。現時市場憧憬中美短期內會進行貿易談判，美國總統特朗普更表示兩國會在協議達成後大幅下降對華關稅，為昨日恆指大升逾500點主因。

資料來源：東方財富網

雖然恆指本月仍可望能成功回補裂口，升至22,600點水平，可是考慮到從4月7日收報19,828點，短短十個交易日已累升逾11%，配合昨日開市位和收市位分別是22,080和22,072點，相距不足10點見「十字星」，全日升幅就是由開市時的裂口高開產生，故不排除於21,800至22,000點之間整固後，才再度上揚。此外，現於22,072點和22,600點相距500餘點而已，初步反映短期上升空間有限，若缺乏新的促進經濟增長國策消息支持，內地「五一」黃金週假期前後，未見足夠條件重上二萬三關口。

聶振邦(聶Sir)

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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